晨会观点速递：保持“红利底仓+AI进攻”的均衡配置

3月14日，市场全天震荡调整，三大指数均小幅调整。截至收盘，沪指跌0.4%报3043.83点，深证成指跌0.27%报9404.99点，创业板指跌0.57%报1895.15点。总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。沪深两市成交额10548亿元，较上个交易日缩量906亿元。板块方面，Sora概念、传媒、手机游戏、英伟达概念等板块涨幅居前，房地产、猪肉、农产品、证券等板块跌幅居前。后市怎么走，机构晨会纷纷发表观点:

国盛证券:保持“红利底仓+AI进攻”的均衡配置

国盛证券研报指出，保持“红利底仓+AI进攻”的均衡配置。当前配置与上月推荐有一定变化，仍以稳定高股息板块为底仓进行防守，例如电力及公用事业、交通运输、家电、石油石化、煤炭、钢铁和银行等，但适当减仓；由于AI板块拥挤度明显回落，叠加景气度持续高位，策略开始超配通信和电子等。

中信证券:年内本轮黄金行情或接近高点

中信证券指出，2月29日以来，黄金快速拉升主要是海外数据走弱、美联储官员偏鸽讲话叠加情绪面扰动引发的，当前部分技术指标已显示黄金进入超涨区间。展望后市，黄金价格或已接近年内高点，美国经济“软着陆”预期下，避险情绪难大幅抬升，黄金或难有大行情。美联储降息预期落地前，黄金或仍有小幅空间，预计下半年仍高位震荡，关注美国“二次通胀”等超预期风险对黄金的扰动。

中信建投:国产模型Kimi突破长文本能力

中信建投研报指出，KimiChat最高支持20万汉字输入，逐渐破圈。智能助手KimiChat，是国内创业公司月之暗面首个C端产品，目前免费开放。能高效处理约20万汉字上下文，具备智能搜索、高效阅读、整理资料、辅助创作等功能。近期KimiChat出圈，据SimilarWeb，2月网页版访问量291万，环比翻倍；3/2-3/8周度访问量135万，环比+24%。大模型长文本能力持续突破，应用场景拓宽。2月Gemini 1.5已支持100万token上下文，对应80万汉字。长文本能力，能将大模型应用场景拓展至长文总结、剧情创作、代码复现等复杂任务，且可以直接基于全文理解进行问答和信息处理，从而缓解大模型“幻觉”问题。

中泰证券:当前房地产板块估值较低，值得重点关注

中泰证券研报指出，当前一线城市正陆续放松限购政策，同时，全国下调房贷利率。当前，房地产行业政策持续放松，销售持续探底，板块估值较低，值得重点关注。

国泰君安:预计3月开始乘用车板块开启修复行情

国泰君安研报表示，2021年以来乘用车板块通常在Q1有一定压力，一方面是春节前后乘用车销量有波动，市场对于当年的整体销量会相对悲观，另一方面春节后的促销会引发市场对于竞争格局的担忧、年降谈判引发市场对于零部件公司盈利能力的担忧；Q2开始随着终端销量逐步恢复以及零部件公司业绩持续高增长，市场的悲观预期会逐步修正。预计2024年3月，随着销量结构的恢复以及政策预期的强化，乘用车板块将开启新一轮修复行情。

银河证券:当下时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点

银河证券研报指出，当下时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在AI/国产化/需求复苏叠加数字经济对存力的需求不断抬升的背景下，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。建议关注存储芯片设计公司兆易创新、北京君正、澜起科技、东芯股份、聚辰股份、普然股份、恒烁股份、国科微，模组厂商关注江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储，关注相关产业链封测厂商深科技、长电科技、通富微电等。

华泰证券:建议关注水电、核电、火电

华泰证券研报指出，2023年以来市场波动加剧，以煤炭、公用为首的高股息红利资产表现较好。根据测算，无风险利率每下降10bp，电力公司估值上限上行空间3%-10%。看好继水电、核电后，火电的盈利模式也能得到认可，估值有明显修复机会。

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