中信信托大类资产配置型TOF再显稳健本色

今年以来，国内外市场波动加剧一方面地缘冲突升级，欧美货币政策收紧，引发海外股市大幅下挫，能源与农产品价格暴涨，给全球市场带来冲击另一方面，通胀上行叠加疫情反复，造成了目前债券市场与权益资产双双受挫的局面年初至今，十年期国债收益率自低点上行近20BP，A股市场深度回调，代表大盘的沪深300指数最大回撤20.2%，代表中小盘的中证500指数最大回撤20.9%，海外中国资产的调整更为剧烈，最近一年里中概股指数从高点下跌80%，恒生科技指数下跌68%，下跌幅度堪比1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机

这次的市场冲击普遍超出了很多管理人以及投资者的预期对于管理人而言，基于去年底稳增长已成为政策层的明确基调，国内货币环境依然友好，因此对今年的行情普遍偏乐观，并未大幅降低仓位以应对波动，由此基民大多损失惨重，Wind普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数今年以来均下跌20%左右此外，外资的流出和固收+类产品的大量赎回使得债市也显著调整，传统的股债对冲效应不再有效，而刚刚开始净值化转型的银行理财同样遭遇冲击，全市场有上千只理财产品净值跌破1元，引发客户不满

在此环境下，中信信托坚持发展的大类资产配置型TOF再次显现了稳健本色据介绍，截至3月18日，旗舰产品中信信托·睿信稳健配置TOF金融投资集合资金信托计划年初以来仅下跌了1.77%，其中3月份下跌0.74%其四大子策略中，尽管权益和债券策略均受到市场影响发生回撤，但市场中性和管理期货策略则获得较为理想的正收益，有效地抵御了下行风险，提供了对冲保护对于市场中性策略，虽然2021年下半年以来表现不尽如人意，高度拥挤的交易环境，极致分化的股票风格，大幅收敛的股指期货基差都拖累了策略收益，但今年以来这些因素正在悉数好转，策略收益在无人问津之时逐渐恢复通胀和地缘冲突的影响，引爆大宗商品价格的普涨，使得管理期货策略成为受益者无论是俄罗斯还是乌克兰，都是全球大宗商品的重要产出和出口大国，地缘冲突，制裁措施和供应链的进一步扰动，毫无疑问成为全球商品价格上升的推手，为趋势跟踪类的CTA策略发挥优势提供了土壤

根据消息显示，中信信托的大类资产配置型TOF长期坚持了各类低相关策略的配置，严格根据科学的配置方法布局，规避主观情绪的干扰这种科学的配置方法使得中信信托敢于在策略低谷期坚定持有，在策略高光期不盲目追高，拨开迷雾看清周期的本质在2020年3月全球疫情暴发的恐慌期，正是这种科学的资产配置方法为公司的投资组合保驾护航，回撤控制较好，2022年开年的市场冲击，是对公司这套方法的再一次验证中信信托相信，只要坚持在正确的道路上，资产配置将持续发挥功效

市场是波动的，需要敬畏，但处变不惊，积极应对，坚定策略，严守纪律才是专业管理人负责任的履职之道尽管2022年开年的经济与金融形势意外复杂，但中信信托惊喜地看到中国经济的供给优势，中国企业的竞争优势仍在加强中国维持了远低于其他经济体的通货膨胀，提供了稳定的能源供应，维护了企业的连续运行，中国供给端的相对优势使得2021年四季度以来我国制造业和建筑业的信心相比全球同业逆势向好，也使得全球经济学家对中国2022年经济增速的预测保持稳定中信信托预期黎明已经在不远方，进场配置资产最好的时刻已经来临2022年需要具备极强的耐心和毅力去配置收益，希望今年公司依然能够为投资者带来稳稳的幸福

第三，中信信托曾多次为XX市宏财公司发行信托产品，其中包括民乐10号，民乐23号，民乐62号；

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