国泰君安资管还挖来大咖管理该产品二季度继续维持在70亿元以上

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曾经刷新公募FOF基金首发纪录的那只券商资管产品，如今已风光不再。

日前，国君资管君得益三个月发布2021年四季报，A，C类份额合计规模约27.38亿元，已不足30亿元。

2021年1月，依靠国泰君安强大的渠道优势，该产品首日募资超33亿元，一周募资超70亿元，刷新了彼时公募FOF首发规模纪录随后披露的一季报得已证实，产品总规模达70.66亿元，二季度继续维持在70亿元以上但三季度产品却遭遇大面积赎回，规模突然腰斩，降至36.23亿元，四季度继续缩水

产品资料显示，国君资管君得益三个月由国泰君安君得益二号优选基金集合资产管理计划变更而来，是国泰君安资管获批公募业务资格后发行的第一只产品，也是业内首只FOF型参公大集合。

为此，国泰君安资管还挖来大咖管理该产品2020年9月，原国泰君安证券研究所副所长，首席策略分析师，总量团队负责人李少君入职，担任国泰君安资管副总裁，兼任投资研究院院长，组合投资部联席总经理，负责公司FOF业务线

国君资管君得益三个月是李少君入职后接手的第一只产品，自2020年12月开始，他与高琛共同打理，提出三重Alpha理念， 从资产配置—行业风格—基金筛选三个维度覆盖FOF投资的所有环节。以今年上半年为例，公募行业净利润超过10亿的基金公司多达8家，分别是易方达基金，汇添富基金，工银瑞信基金，兴证全球基金，广发基金，富国基金，华夏基金，天弘基金，净利润分别为18.41亿，170亿，155亿，176亿，172亿，142亿，10.49亿，10.21亿。

在四季报中，他表示，从基金投资的角度来看，2021年的市场，风格割裂，强者恒强这也使得大量赛道型选手和小规模基金脱颖而出展望2022年，风格拐点，货币环境拐点，价格拐点等一系列拐点逐渐出现，擅长消费，甚至擅长价值的产品，有可能逐渐走出底部2021年的基金投资，强者恒强，可能，这一拐点已经在脚下了

进入2022年，我们相信拥抱核心资产，核心赛道将会是过去式，选股的意义会再次胜出因此在基金选择时，会更注重选股能力强的基金产品李少君补充说

另一方面，李少君也在报告中做起了心理按摩，他坦言:总体而言，2019年，2020年我们经历了核心资产的红利，选对龙头白马，投资的持有感受是良好的，2021年，我们经历了一季度的潮起潮落，二季度的潮落潮起，三四季度的风格切换，如果仍然按照前两年的投资思路，2021年的投资感受显然是回落的展望2022年，市场机会的结构性特征或将更加明显，这就对我们择时，择行业风格，以及择基金提出了更高的要求我们将一如既往的在三重alpha的框架下，不断迭代策略，全力为持有者提供更好地alpha收益

从业绩来看，去年第四季度，A，C类份额净值增长率接近，分别为3.72%，3.62%但是由于成立时间的差异，虽然同属于一只产品，A，C份额的业绩差距却是巨大的其中，A类从2020年11月16日参公生效日起算，至四季度末净值增长率14.62%，C类从2021年1月12日首次申购确认起算，至四季度末净值增长率4.17%

今年开年以来，净值下行压力加大，A，C类分别已累计下跌5.32%，5.34%。

具体持仓来看，工银瑞信新金融A，华安安信消费服务A，海富通改革驱动是重仓的前三只基金，分别持有2.33亿元，1.68亿元，1.43亿元。。

四季度期间，增持了629.39万份中欧数据挖掘多因子A，减持了兴全绿色投资，圆信永丰优加生活，后者更是减持了近900万份。

四季度抛弃制造业，拥抱新能源，上投摩根卓越制造股票，国富潜力组合混合A退出前十，新进易方达科瑞，信达澳银新能源产业。

李少君分析称，权益市场整体风格切换较大，在年底收官战的影响及春季躁动提前的预期下，市场投资机会较为活跃，主线明晰程度并不高，具有中长逻辑空间的新能源相关板块仍具优势。

李少君对FOF市场的发展是有憧憬的，他曾表示，当前国内FOF的规模还比较小，但FOF未来是万亿级的市场除了规模以外，FOF在国内的产品的类型也一定会迅速的增加

Wind统计数据显示，目前市场上FOF产品总共有2404.53亿元，以养老FOF为主，追求稳健，配置上也更倾向于债基规模最大的是交银安享稳健养老一年，共计244.15亿元，其次为交银招享一年持有A/C，兴证全球优选平衡三个月持有，分别有91.01亿元，72.76亿元国君资管君得益三个月已掉落至第26名

2021年是FOF大年，在规模前十的FOF产品中，6只成立于2021年，兴证全球基金最为积极，7月，9月分别成立了兴证全球优选平衡三个月持有，兴证全球安悦稳健养老一年持有，最新规模72.76亿元，64.26亿元。

从业绩来看，这10只产品中，四季度净值增长率超2%的仅有3只，领衔的是广发核心优选六个月持有A，为2.65%民生加银康宁稳健养老一年是唯一的收益为负的产品，净值增长率为—1.12%

一位券商资管业内人士称，FOF产品风险收益比传统权益低一些，回撤小，收益稳才能脱颖而出。

另一位券商资管公司组合投资部人士称，客户更习惯追逐市场热点，对于长期价值投资的持有耐心较弱我们觉得将FOF基金当做长期的一种配置，对客户是有吸引力的

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