“现金不再是垃圾”！达里奥为何改口？对美股意味着什么？

尽管美联储今年大幅提高了利率，但通货膨胀率仍顽固地保持在40年来的最高水平。

因此，美国经济似乎在向最坏的方向发展:高通胀持续，经济陷入衰退这是因为激进的加息拖累了经济

在这样的环境下，配置资金是非常困难的鉴于通胀仍远高于利率，现金显然是一种亏损的投资，但由于利率不断上升和未来经济前景恶化，股票估值也受到了重创

现金不再是垃圾。

可是，对于投资者应如何应对当前环境，全球最大对冲基金Bridgewater的创始人达里奥似乎得出了自己的结论智能财经APP了解到，今年早些时候，达里奥声称现金仍然是垃圾你知道你失去购买力有多快吗

就在几天前，达里奥改变了主意他最近在社交平台上写道:事实已经改变，我改变了对现金作为一种资产的看法:我不再认为现金是垃圾在现有利率和美联储资产负债表萎缩的情况下，现金现在几乎是中性的——既不是一笔非常好的交易，也不是一笔非常糟糕的交易换句话说，目前的短期利率总体上是合适的

达里奥认为，由于美联储最近采取了加息和减少资产负债表上美元债券的鹰派行动，通胀泡沫背后的力量不再起作用，现在持有现金的投资者得到了充分补偿。

在此之前，他在接受采访时表示，由于美联储的鹰派路线，经济将在不久的将来遭受损失:我们现在非常接近零增长的一年我认为2023年和2024年情况会变得更糟，这将对选举产生影响美联储将采取措施平衡这种情况他们将收紧货币政策，削减信贷，直到经济痛苦超过通胀痛苦

通货膨胀前景

投资网站Seeking Alpha认为，美国的通货膨胀很可能已经在6月份见顶，持有现金的风险回报比几个月前有了很大的提高。

这是通胀见顶的三个主要原因:

1.大宗商品价格下跌:虽然能源价格一直处于高位，但今年早些时候已经走出高点，仅受石油输出国组织减产支撑与此同时，铁矿石和铜等其他工业大宗商品以及农产品的价格都从高位大幅下跌

德意志银行最近表示:尽管现货市场仍然紧张，但期货价格正在下跌，这表明需求破坏正在形成，而这将是让通胀回到目标水平的关键。

2.就业市场持续疲软:最新就业数据显示，就业增长继续放缓，职位空缺大幅减少。此外，最近几个月，工资环比和同比增长明显放缓:

3.供应链积压的清理:运输成本继续下降几个管理团队表示，他们的供应链问题已经解决，产品交付正在改善

对美股意味着什么。

这一切对标准普尔500意味着什么Seeking Alpha认为，这似乎是股市的看涨指标

尽管美联储决心尽快抑制通胀，但利率至少在短期内可能会继续上升，Seeking Alpha认为，利率不太可能从当前水平大幅上升，很可能在2023年的某个时候开始下降鉴于利率对股市的重要性，利率下降无疑会提振股票估值

首先，Seeking Alpha认为今年最后几个月通胀将继续放缓，且由于去年基数较高，2023年通胀同比增速将降至中间个位数左右。

其次，美国经济似乎正在走向衰退伴随着通胀数据开始显著下降，经济痛苦变得更加普遍，美联储可能会开始感受到来自华尔街和普通民众的压力，要求其改变政策方向，并再次降息

第三，求Alpha认为长期前景肯定有利于实际利率持续为负这是因为美国政府的巨额赤字支出和现有债务，加上地缘政治导致的日益增加的国防负担，将迫使美国的支出远远超过在不损害经济的情况下获得的税收因此，美国政府将别无选择，只能继续借钱，大量印钞这将使通胀保持在平均水平以上，尽管技术创新将有助于部分抵消这一影响与此同时，美联储将面临尽可能保持低利率的巨大压力，以控制美国政府不断膨胀的债务

在可预见的未来，利率将维持在较低的区间，并可能低于通胀率长期来看，股票，房地产，大宗商品等资产将继续为投资者带来丰厚的回报尤其对标准普尔500指数有利的是，科技股占该指数的23.7%，这些公司受到了利率上升的沉重打击

因此，一旦利率因通胀见顶而再次开始下降，科技股应该会复苏，并带来稳定的长期回报。

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