稳市场力量凝聚成势四大积极因素切勿忽视

近期稳增长政策齐发力，释放出稳定市场，提振投资者信心的积极信号。

从中央财经委员会召开会议，布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施，物流产业链供应链恢复，重点行业上市公司复工复产，然后疫苗药物研发疫情防控取得积极进展，资本市场深化改革不断发力有关各方都采取措施促进资本市场稳定健康运行

CICC首席策略分析师兼董事总经理王汉峰表示，伴随着一系列积极因素的聚集，a股市场的投资价值已经凸显，市场整体估值已经降低到与历史大底相似的水平市场累计回调时间长，幅度大，估值处于相对低位市场短期处于磨合期，中线已经有价值

积极因素一:稳增长政策不断强化。

日前，中央财经委员会第十一次会议召开，研究全面加强基础设施建设会议指出，要适度超前，布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施，同时要把握好建设的超前程度会议还指出了五大布局重点，包括交通，能源，水利等网络型基础设施建设，信息，科技，物流等产业升级基础设施建设，城市基础设施建设，农村基础设施建设，国家安全基础设施建设

在当前经济下行压力下，本次会议再次强调加强基础设施建设，具有稳增长，提升基础设施水平，建设全国统一市场，维护国家安全等多重含义国务院发展研究中心宏观经济部副主任冯说

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，这次会议是对中国基础设施建设的顶层设计从战略上看，对当前和今后一个时期的基础设施建设的规划，布局和支持已经进行了全面部署

中国建设投资公司分析认为，新增基建项目，交通，能源，水网，新型城镇化等领域是投资重点，也是新一代基建投资提质增效的重大机遇据中信建投测算，十四五期间新增基础设施总体投资规模在27万亿左右，新增基础设施将为老基础设施赋能，将进一步打开新老基础设施融合发展的新局面

利好因素二:物流产业链供应链逐渐复苏。

近期中央多个部委加大了对产业链物流畅通，供应链稳定的支持力度比如，人民银行将运用再贷款，再贴现等多种货币政策工具，支持和引导金融机构加大金融支持力度，为交通物流企业和货运司机开辟绿色通道，合理安排贷款展期和续贷，工信部多措并举，确保重点企业稳定生产，重点产业链平稳运行调动各方积极性，共同努力落实保障货运物流畅通的政策，交通部全力以赴，确保物流畅通，保障物流有序运行，为经济社会发展和人民群众生产生活提供坚实保障

安信证券研究报告认为，政策层面高度重视物流供应保障，多方积极表态，推动物流恢复，显示稳增长，稳预期的宏观政策合力不断增强经过当前疫情的严峻考验，国家和上海的防控政策逐渐细化和合理化，越来越重视物流稳定的重要性电商平台恢复运营，物流节点和员工陆续开通返工，货车通行问题也将得到缓解总体来看，判断快递物流迎来了复苏的拐点，政策的完善和物流行业的安全服务保障能力也得到了有效加强，即使未来疫情反复，发展韧性也不会改变

伴随着物流产业链供应链的回暖，重点行业上市公司也在积极复工复产尤其是沪市上市公司有序复工复产，汽车行业更是领头羊日前，SAIC在临港乘用车基地启动复工复产压力测试日前，压力测试开始后的第一辆车下线目前，许多品牌的整车已陆续下线，以满足国内和出口订单的需求华友钴业衢州基地生产的产品主要用于3C数码产品和新能源汽车，主要产品大部分出口海外

除了汽车制造企业，电气设备，母婴用品，民生药品等社保行业的企业也在积极复产。

积极因素三:疫情防控取得积极进展。

值得注意的是，国药集团中国生物控股生物科技有限公司奥米克隆突变株新冠肺炎灭活疫苗同时获得国家美国食品药品监督管理局临床批文，疫情防控取得新进展。

与此同时，此次疫情的重灾区上海从4月22日开始，上海新增阳性感染人数已经连续6天呈下降趋势面对越来越多的确诊病例，北京反应迅速在之前严密防范的基础上，采取了更加严格的措施，立即隔离感染者和密切接触者，立即关闭相关场所和社区，迅速跟上核酸筛查疫情信息的封存，核对，准备，发布准确到位，防控措施明确

利好因素四:稳定市场的政策频出，市场各方信心十足。

为了稳定市场，证券监管部门动作频频。

日前，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，引导投资者注重长期投资业绩，价值投资，理性投资，提高中长期基金占比此前，证监会召开机构投资者座谈会，分析了当前国内外经济金融形势，围绕推动资本市场高质量发展，引导更多中长期资金入市，听取意见建议，引导机构加大股权投资比重充分发挥长期资金可以克服市场短期波动的优势，利用好权益投资额度，进一步扩大权益投资比例，提高长期收益水平

不仅证监会，国务院金融委员会也专门召开会议，研判当前经济金融形势，研究部署下一阶段重点工作央行下调金融机构外汇准备金率1个百分点，即外汇准备金率由目前的9%下调至8%，以稳定汇率

市场参与各方都在积极维护市场稳定Wind数据显示，截至4月26日，年内已有448家上市公司宣布完成回购或发布回购预案其中，4月份以来，已有超过50家上市公司发布回购公告从回购目的来看，大部分公司表示回购是为了维护二级市场股价，看好公司长期发展

与此同时，基金公司和上市公司的重要股东也加入了自购行列Wind的数据显示，截至4月25日，年内已有63家基金公司自购，共计114次，总金额18.84亿元205家上市公司披露了股东增持计划，其中公司控股股东，实际控制人或高管185家，累计下限63.23亿元

中信证券首席经济学家明明认为，上市公司回购，增持案例增多主要是两方面原因一是部分公司股价已经跌入价值区间，正是长期配置资金入市的合适时机，因此产业资本的增持规模开始放大，第二，上市公司回购有助于保护市场信心，保护股票投资者的权益

上市公司具有较好的抗跌性截至2022年4月27日，Wind数据显示，沪深北4799家上市公司中，已有3528家公司发布年报，占上市公司总数的73.52%528家上市公司总收入稳步增长，整体表现良好营业总收入57.06万亿元，同比增长20.82%，净利润总额4.94万亿元，同比增长22.37%分行业看，休闲服务，交通运输，采矿，有色金属等行业年利润增速较高从增速变化看，休闲服务，交通运输，采矿和化工行业利润增速明显高于上年在已公布年报的3528家上市公司中，有2760家公司有分红计划，占比78.23%大分红的多是总市值，总营收，净利润规模较高的白马公司，这也是这类公司更受机构投资者青睐的重要原因

"一系列积极因素的聚集凸显了a股市场的投资价值."CICC首席策略分析师兼董事总经理王汉峰表示，情绪指标触底，稳增长方向有相对收益，市场有中线价值当稳增长遭遇供给冲击时，市场整体估值已经降低到与历史大底相似的水平市场累计回调时间长，幅度大，估值处于相对低位市场短期处于触底期，中线已经有价值

从中期来看，中国内需空间大，韧性强，政策空间相对充足虽然短期市场更可能受情绪驱动，不确定，但中期前景看好王汉峰说

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