三文鱼市场需求反弹佳沃食品大力巩固上游养殖核心资产

发布2021年财务业绩报告，财报显示，去年全年，佳沃食品实现营业收入45.97亿元，同比增加1.60%，净亏损2.89亿元，较2020年同期大幅减亏4.24亿元，经营活动现金净流入3.04亿元，同比大幅增加242.96%。

2021年，受全球经济形势变化及疫情反复影响，跨境物流成本持续高增，供应链稳定性遭到严峻挑战，在此背景下，佳沃食品仍保持了营收的稳定增长，并实现了亏损的大幅收窄，展现出了相当强的业绩韧性，这一方面得益于三文鱼市场需求的逐渐复苏，另一方面则离不开佳沃食品内驱力的不断强化。

三文鱼市场需求反弹 佳沃食品大力巩固上游养殖核心资产

佳沃食品是一家专注优质动物蛋白行业的企业，主要从事优质海产品的培育，贸易，加工及销售，以及品牌食品营销业务2019年，其收购了全球前十大三文鱼生产企业之一Australis Seafoods S.A.，实质掌控了三文鱼全产业链中价值最高的上游养殖端环节，三文鱼产业由此也成了佳沃食品的核心资产构成财报显示，2021年佳沃食品的三文鱼产品贡献营业收入31.81亿元，同比增长2.85%，占总营收比重达69.2%

此前，受全球疫情冲击，以三文鱼为代表的海产品市场需求大幅减弱，加之各国针对疫情推出的物流管制措施，进一步提升了行业的运营成本，导致三文鱼产业压力重重，价格不断下探，佳沃食品的业绩表现也受到了极大考验。。

2021年，伴随着疫情得到有效控制，三文鱼市场需求及销售价格也迎来了触底反弹，据DataSalmon数据显示，2021年智利销往美国鱼柳Trim D的行业平均价格同比上涨33%，智利销往巴西蒙特港整鱼的行业平均价格同比上涨58%，智利销往中国上海整鱼行业平均价格同比上涨41%，目前来看全球主要三文鱼市场的餐饮市场几乎恢复至2019年水平。

受此影响，佳沃食品核心子公司Australis经营持续改善，盈利能力逐步恢复，上半年平均毛利率—1.0%，下半年平均毛利率高达12.9%，全年平均毛利率6.2%，2021年全年实现营业收入31.69亿元，同比增长2.45%，净利润8319.38万元，实现扭亏为盈，是佳沃食品2021年业绩表现得以快速恢复的核心支撑。

从行业发展前景来看，需求端，消费升级叠加疫情加速提振健康意识影响，家庭三文鱼消费需求较以往更加强劲，且在全球大宗商品价格高涨推动饲料价格增长的背景下，其他动物蛋白价格涨幅明显高于三文鱼，使三文鱼替代优势尤为凸显，市场需求进一步释放，供给端，野生三文鱼捕捞量触顶，人工养殖则区域有限，牌照资源稀缺，行业准入壁垒高，全球整体供应增长力有限供需紧平衡之下，三文鱼价格有望长期维持高位

而与此同时，Australis则保持着领先同行业的养殖及生产体系，在饲料转化率，死亡率等养殖技术指标上显著优于智利同行业公司根据三文鱼行业资讯公司Aquabench统计显示，2021年智利三文鱼行业平均累计死亡率值为15.3%，而同期Australis仅为6.4%，远低于行业平均水平，Australis的天然优势也将为佳沃食品的整体盈利提供源源不断的动力，使得佳沃食品未来得以更充分享受全球三文鱼价格提升带来的利好

值得注意的是，去年5月，佳沃食品推出了一项拟募资不超过9.2亿元的非公开发行股票预案，其中，募集资金的1.7亿元用于智利三文鱼智能工厂项目，4.2亿元用于智利三文鱼养殖系统智能化升级项目，足可见其巩固与加码三文鱼产业的决心未来，伴随着三文鱼市场需求与价格的逐渐释放，掌握上游稀缺优质资源的佳沃食品，也有望实现经营的持续改善与业绩的大幅提升

全面进军大消费 丰富产品矩阵强化内驱力

在市场环境的外部刺激之外，佳沃食品内部也在不断通过品牌升级，产品开发与营销渠道建设强化内驱力。

去年7月，佳沃食品证券简称由佳沃股份变更为佳沃食品，更好的展现了其全面进军大消费领域的战略规划与发展目标。

为迎合不同消费群体的需求，佳沃食品以优质产品三文鱼为核心，开发了一系列全新产品提升品牌影响力在海外市场，佳沃推出了全球品牌Southring及零售品牌产品Mama Bear，其中，Mama Bear聚焦强势增长的家庭消费细分市场，服务于有宝宝的家庭，极大的丰富了佳沃食品面向全球终端消费市场的产品组合，进一步助力其成为全球高品质，高营养，可持续三文鱼食材食品供应商的代表

在中国市场，佳沃食品培育并开发了基于三文鱼的深海优质蛋白健康营养食品及3R预制菜系列产品其中，高营养食品品牌馋熊同学主要针对儿童群体，系列产品接连上市后广受消费者好评，3R预制菜产品佳沃鲜生主要面向C端消费者市场，目前已与全国各大商超及电商平台合作，实现高速增长，而据业内人士分析，在疫情影响及消费者意愿催生下，3R食品凭借其速食，简单烹饪及口味丰富等优势正在成为消费新趋势，未来国内3R食品领域尚有极大的发展空间，佳沃食品有望由此形成新的业务增长点

财报显示，2021年，佳沃食品持续开发增值产品，丰富产品矩阵，增值产品销量同比增长达45%，成为佳沃食品2021年重要的业绩驱动因素。根据2021年11月17日晚间披露的“向特定对象发行股票募集说明书”显示，公司拟募集资金总额不超过(含)9.2亿元，分别投向智利三文鱼智能工厂项目，智利三文鱼养殖系统智能化升级项目，3R食品创新中心及研发项目品牌及营销渠道建设项目，补充流动资金等。

可以看到，在复杂的经济环境及疫情影响下，佳沃食品一边大力巩固上游养殖核心资产，一边优化产品结构，强化销售渠道，提升品牌影响力，内外兼顾，有效抵抗了市场变化所带来的不利因素，保证了公司总体业绩的稳定与复苏。

根据消息显示，2022年，佳沃食品还将从产品，品牌，供应链，业务协同，食材升级食品，销售渠道等六大维度出发，重点发力分销，零售，餐饮，专卖连锁及礼赠渠道五个销售通路，大力加强中国市场的拓展，全力推进中国业务增长。

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