1月27日A股北上资金净流出超140亿创下近一年来大流出规模

日前，A股出现明显下跌上证综指跌1.78%，跌破3400点，创业板指跌3.25%至2906.76点，跌幅相对明显，当日成交额降至8243.1亿，北上资金净流出146.24亿元

申万31个一级行业均呈现下跌，其中煤炭，银行，建筑，食品饮料相对抗跌，避险情绪受益的黄金板块反而呈现领跌，跌幅超6%，体现出市场恐慌领跌的计算机，传媒，机械，电子，均有3%以上跌幅全市场4600多只股票中仅有266只表现为上涨，赚钱效应较差

在1月26日美联储议息会议中，3月美联储加息将得以落地美联储议息会议声明表示，由于通胀远高于2%的目标并且劳动力市场强劲，预计将很快加息，显示美联储将计划在3月加息，此外也对加快Taper有所布局，将于3月初加息前完成缩减购债，关于缩表，本次会议公布了《缩减资产负债表规模的准则》，其中提到将通过减少再投资的方式进行缩表，与2017年的缩表时别无二法，鲍威尔表示将在首次加息后至少召开一次会议来就缩表做出决定，这意味着最早的缩表时点或在今年6—7月的年中未来几个月，市场关于美联储紧缩货币操作的担忧或仍主要围绕加息总体来看，1月美联储议息会议声明内容本身并没有超出市场预期

但市场依然受到惊吓，更多反映出当前市场对鲍威尔鹰派取向的放大在美联储公布利率决议后，三大股指仍交投于盘中高位，显示议息决议并未超预期，而在鲍威尔的新闻发布会期间美股由涨转跌，可见，对市场预期形成明显打压的因素，或与鲍威尔相关表态有关其中，鲍威尔在回答记者加息会怎样在各个会议之间分布问题时，回应每次会议都可能加息，由此被市场解读为可能每次联储议息会议都将加息，传递出偏鹰信号

此外，由于此次1月议息会议，并未对未来美联储加息，缩表有远期时间计划，力度安排，鲍威尔在面对记者时也传递出更多相关方面的不确定性信息，由此市场针对不确定性也进行了悲观定价1月27日A股北上资金净流出超140亿，创下近一年来最大流出规模

与此同时，虽然近期地缘政治摩擦的担忧情绪有所修复，但国内仍处于春节前风险偏好较低的时间窗口，短期A股面临内外双重情绪压制近一周A股成交额维持在万亿以下，且1月26日—27日连续两日在8000亿附近，较此前1—1.1万亿日成交规模有明显收缩

再次重申，近期A股市场短期的较弱表现，并不意味着春季行情的不复，或只是躁动的推迟两会召开前，国内正进入稳增长和政策发力适度靠前的观察期，国内流动性环境偏向宽松待1月美联储议息会议明确，以及春节过后，预计外围和国内资金的压制因素或将有所消退，后续银行信贷，基金发行等开门红效应或将提振市场投资者们仍需耐心等待

行业配置上，春节前，在稳增长政策尚未充分落地前，A股资金风险偏好总体仍倾向于防御短期，更偏向预期政策催化下的低估值稳增长主线，即银行地产链，新老基建链和大众消费等新能源，军工等科技板块在2022年可能仍保持高景气，经此轮调整后，在随后的年季报密集披露期，业绩高增，性价比合适的景气方向或仍可为，当前调整或有望提供年内较佳的低吸机会

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北上资金加仓的部分锂电池概念股业绩表现亮眼，例如，拓邦股份三季报预告显示，预计实现归母净利润44亿元至81亿元，比上年同期增长50%至60%。科达利三季报预告显示，预计实现归母净利润65亿元至81亿元，比上年同期增长270.53%至2879%。

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