归母净利下滑至225.2亿营收微涨8%万科：2022年有信心企稳回升

日前，万科发布2021年报，实现合同销售金额6277.8亿元，营业收入4528亿元，归属于上市公司股东的净利润225.2亿元，出现上市31年以来第三次净利下滑发布年报的同时，万科推出公司历史上最高比例的分红派息预案，在兼顾企业长远发展的前提下，保障股东的利益分红比例拟由2020年的35%跃升至50%，合计拟派发分红112.8亿元，基于当前的股价，股息率约5.1%，是A股中唯一一家连续三十年进行现金分红的公司

2021年，在行业前所未有的震荡和调整下，万科守住了安全稳健的底线，保持绿档和业内领先信用评级的同时，经营性现金流净额连续13年为正，年末存量融资的综合融资成本降至4.11%与此同时，行业阵痛也出现在万科身上，2021年万科净利润增速同比出现下降

对此，郁亮直面问题，于年报《致股东》章节中进行坦诚检讨从财务层面看，2021年万科净利润下降源于三方面，包括毛利率下降，投资收益减少和市场下行带来的计提减值其中，2021年整体毛利率21.8%，同比下降7.4个百分点，扣除营业税金及附加后的整体毛利率，从2020年的22.8%下降至17.2%从结构上看，开发业务依然对公司净利润具有决定性作用

实际上，万科的利润表现，也受到其长期采取的谨慎会计政策和稳健财务策略的影响举例而言，万科一直采用成本法对以重资产为主的非开发业务进行折旧摊销，加大了对报表利润的影响在成本法的计量方法下，经营性资产价值仅由企业对该资产的实际投入决定，且每年需对该资产计提折旧摊销，在资产对外出售前不会确认增值收益而伴随着全社会收益率要求和风险偏好的下降，非开发业务能够产生稳定现金流的优势开始显现

郁亮表示，2022年有信心实现营业收入和净利润的企稳回升其中，开发业务将采取坚决，有针对性的行动，全力扭转局面，非开发业务继续提升经营效率和竞争力，争取更大的发展空间和更好的回报水平郁亮认为，非开发业务将为公司整体利润率水平提供一定支撑，也为未来不动产市场准备更多合格资产，对接更广泛合作机遇

万科年报显示，其非开发业务正在进入高速发展期，在增长速度，收益表现，运营效率等方面，均位居各自所属行业前列万物云在业内率先完成住，商，城全域空间服务覆盖，2021年收入首次超过200亿元，同比增长32.1%，泊寓已成为国内规模最大，运营效率最高的集中式公寓运营商，近三年收入复合增速40%，2021年营运净收入同比增长193%，万纬物流已做到冷链仓储规模国内第一，近三年收入复合增速超过50%，并获得淡马锡，GIC等知名机构战略投资，印力管理规模，收入，轻资产管理输出保持业内第一阵营，近五年收入复合增速为20%

Gartner称，其中通信服务为5万亿美元，IT服务为3万亿美元，设备支出为8200亿美元，企业软件和数据中心系统支出分别为700亿美元和2700亿美元。

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