八大券商主题策略：暴涨的煤炭、石油、天然气！能源股是否手握“长牛”剧本？

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给你把脉a股。

假设未来北溪一号保持20%的负荷，美国自由港在2022年底全面复产，欧洲在10月前将储气库填充至90%，2022年三四季度欧洲天然气供需缺口将达到100亿立方米左右极端情况下，如果俄罗斯完全停止供应天然气，预计欧盟天然气供需缺口在正常冬季将达到300亿立方米，在更冷的冬季将达到450亿立方米预计未来一段时间，欧洲天然气价格将维持在高位

就投资而言，欧洲天然气价格可能在未来一段时间内保持高位建议关注:新奥股份，广汇能源，九峰能源等具有连接输送能力的城市燃气龙头:新奥能源，华润燃气，昆仑能源等，具备页岩气勘探开发能力的公司:岳阳兴长，中石化，中石油等

证券:气候异常导致能源供应不稳定，煤炭作为能源压舱石的地位凸显。

后期稳增长的政策推动需求好转在全球能源供需偏紧的形势下，煤炭价格维持在高位，我们继续看好稀缺的优质炼焦煤资源价格大幅反弹的机会

气候异常导致能源供应不稳定，煤炭作为能源压舱石的地位突出近期高温天气席卷全球，中国多个地区连续数日最高气温超过40℃此外，水电资源最丰富的四川省受历史同期最高气温和最少降雨影响，水位急剧下降，导致水电供应严重不足

全球气候异常导致能源供应结构失衡煤炭作为一种相对稳定的廉价优质能源，在能源供应结构中具有不可动摇的地位我们看好未来3—5年煤炭消费总量稳定持续增长，行业估值进一步提升，煤企业绩大幅增长投资建议方面，关注陕西煤业，兖矿能源，平煤股份，山西焦煤

东海证券:从国际石油公司半年报看能源发展趋势

国际石油公司受益于石油和天然气价格的飙升，它们的收入和现金流都有了显著改善与此同时，出于确保能源安全的需要，资本支出纪律有所松动，上游投资有所增加同时，必须考虑到可再生能源和碳中和的战略需求石油公司坚持逆周期投资，叠加分红改善和股票回购维持股价，呈现负债率和负债绝对值上升投资建议:建议关注国内拥有上游油气资源的中石油，中海油，石油行业龙头中海油服和中海油工程，LNG，煤炭相关标的广汇能源，新奥股份等，拥有新能源关键材料能力的卫星化学和东方洪升

开源证券:全球能源危机越来越严峻，主要配置煤炭股。

全球能源危机形势越来越严峻欧盟对俄罗斯部分化石能源实施制裁后，叠加气候等原因，导致一系列问题，欧洲电价大幅上涨此外，中国也正在遭受气候变化带来的一系列影响全国高温天气持续，干旱导致水电等清洁能源发电量锐减，导致限电现象发生，尤其是四川省面对俄乌冲突引发的能源危机，全球气候因素叠加，能源结构的失衡和错配进一步加剧了危机形势未来，世界主要国家需要对此进行深刻反思预计火电和煤炭仍将是中国能源安全的最后一道屏障

目前对煤炭板块的影响仍属于供应紧张，需求增加的基本面叠加能源危机的推演，煤价仍有上行动能，做多煤炭板块是有可能的海外非煤弹性受益标的:兖矿能源，兰花科技，长协年度增持比例不受政策影响:中国神华，中煤能源，陕西煤业，金控煤业，电投能源，能源转型受益标的:华阳股份，美锦能源，靖远煤电，焦煤需求预期改善:山西焦煤，平煤股份，高成长标的:广汇能源

天风证券:如何把握2022年下半年天然气板块的投资机会。

展望下半年的供需形势，我们认为下半年中国天然气市场仍将处于紧平衡状态供应方面:上半年LNG进口可能延续低迷状态受俄罗斯减少对欧天然气供应和东北亚地区补库需求上升的影响，今冬国际天然气价格将继续高位运行国际气价走高将继续打压国内LNG进口热情，下半年LNG进口将维持负增长需求端:受调峰和供暖需求推动，预计下半年整体需求将与上半年持平或略好据好气网预测，2022年天然气需求在3800亿立方米左右，同比增速为2%

投资方面，关注上游气源标的和强势α股对于上游气源标的而言，天然气价格持续高企可能带动销售端均价走高，但成本端相对固定，上游标的有望继续享受涨价带来的利润弹性推荐标的，建议关注，另外，天然气整合标的长期推荐

信达证券:此轮能源通胀持续时间和规模可能超出市场普遍预期！关注煤炭的历史性配置机遇

我们认为，此轮能源通胀的持续时间和规模可能超出市场普遍预期，预计2—3年煤炭价格中枢将继续上行在能源通胀的逻辑下，把握高壁垒，高现金，高分红的优质煤炭企业，以煤炭板块的一轮业绩和估值迎接双升的历史性行情

投资方面，继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机会自下而上关注两条主线:一是兖矿能源，陕西煤业，中国神华，中煤能源等，具有较大的内生和外延增长空间，优秀的资源禀赋和优秀的公司治理，二是优质焦化公司，如平煤，盘江，淮北矿业，山西焦煤等，在全球资源中特别稀缺，有增长空间

金证券:石化行业分析！不是高油价的解药。

无论是衰退预期还是真正的衰退，价格下跌都是持续配置化石能源资产的好机会，而不是抛售我们要强调的是，在化石能源供应问题没有得到根本解决的情况下，油价长期高企是确定的事件潜在需求下降导致的价格走弱，不会改变长期的强势趋势，除非经济永远衰退，永远不复苏此外，欧佩克+完全有能力通过减产来减少需求的下降或对冲伊朗出口的增加近两年的疫情—复苏过程充分证明，在供给紧张的环境下，需求不足确实可能会打压价格，但一旦边际需求回升，价格上涨随时可能被点燃今年第二季度的成品油分割差价就是一个典型的例子因为欧美出行需求的恢复一度暴涨7倍以上，而在俄罗斯天然气供应萎缩的情况下，今年夏天北半球历史性高温带来的能源消费需求增加导致欧洲电价暴涨数倍， 这进一步证明了供给问题是高油价的核心驱动力，供给问题的实质是欧美激进的双碳政策导致的新旧能源在替代过程中的差距 所以，即使只是通过抑制需求来短期抑制价格，但从中长期来看，最终还是会面临巨大的反弹

中信证券:预计海外煤价在迎峰度冬季节表现强劲，下半年国内价格有望改善或处于高位。

短期市场情绪逐渐恢复，水电产量下降和持续高温天气催化了煤炭需求的改善我们继续看好下半年国内煤炭需求的连锁扩张，稳增长等政策也有望带动行业中期需求叠加海外煤价预计冬季旺季强势，国内价格下半年有望改善或处于高位我们建议继续关注低估值的龙头公司，如陕西煤业，兖矿能源，电投能源，潞安环能，山西焦煤，积极向新能源转型的华阳股份等

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