积极因素共振5月A股布局瞄准三大主线

券商机构表示，五一期间外围因素对a股市场的影响可能有限，a股市场整体仍处于磨合期预计5月上半月将出现反弹，稳增长，消费，增长领域的投资机会值得积极把握

外部因素影响有限。

从海外市场五一期间的表现来看，欧洲股市整体弱势震荡，美国股市连续回调后小幅反弹，先于a股开盘的港股市场小幅下跌，科技股领跌。

海外市场表现和扰动因素会如何影响a股节后走势目前投资者最关心的是美联储加息的进展，5月加息50个基点已经成为市场各方的共识

中信证券研究部海外宏观组认为，如果美联储缩表和加息如预期，外部货币紧缩风险将得到一定程度的释放，目前影响a股市场的外部不利因素已经转好。

在华泰证券首席宏观经济学家易纲看来，尽管美联储可能在5月和6月两次加息50个基点，但市场进一步加息的空间并不大虽然短期内美联储货币政策仍会加速收紧，但下半年可能会出现拐点

CICC首席策略分析师王寒峰认为，五一期间外围因素对a股市场的边际影响可能有限，后市仍需关注主要矛盾的边际变化未来国内国际经济增速是否会逐渐收敛并同步下滑，或者中国经济是否会继续领先并率先复苏，是影响中国资产价格表现的重要宏观变量目前来看，后者的概率比较大

预计5月初反弹。

从近期a股市场的表现来看，市场在3月15日大跌后经历了一个多月的震荡虽然在五一假期前大跌，但在政策释放积极信号后明显反弹，上证综指收复3000点相比美联储加息，市场更关注政治局会议

在国泰君安证券首席策略分析师方毅看来，4月26日政治局会议的声明和中央财经委员会会议的声明，重点在于明确底线思维一份积极的声明在一定程度上帮助缓解了投资者目前的紧张情绪可是，考虑到出口增长的下行压力和其他因素，投资者不应低估当前宏观环境的复杂性5月初，a股有望出现一定程度的反弹，但市场尚未出现转机反弹后指数仍会偏弱，以结构性机会为主方巍说

相比之下，中信证券首席策略分析师秦培晶对后市相对乐观:决策层在基建，房地产，市场主体疏解，平台经济等维度充分回应了市场关切经过4月份的调整，极度悲观情绪已经充分释放，市场已经度过了抛压最大的时期伴随着影响市场的因素陆续出现积极信号，预计5月份市场将迎来持续数月的价值股和成长股共振修复的走势

今年以来，a股价值板块表现相对较好，而增长风格受到明显抑制对于后市风格的解读，广发证券首席策略分析师戴康重申了大盘价值股处于底部区域的判断，认为美联储的收紧政策仍会对a股估值较高的股票有所抑制

抓住结构性机会

对于后市的布局，王汉峰认为，在市场磨底阶段，估值相对较低的稳增长板块在当前宏观环境下可能仍有相对收益，如传统基建，地产相关产业链等，此外，投资者还可以自下而上选择前期调整较多，估值较低，中长期前景光明的中下游消费行业的股票，包括家用电器，轻工家用，汽车及零部件，农林牧渔，医药等。

秦培晶建议积极布局现代基建，房地产，复工复产，消费恢复等主线从全年来看，建议重点布局现代基建和地产基础设施板块关注低价值的建筑龙头，电网，数据中心和云基础设施，房地产板块关注优质开发商，物业管理和建筑材料从季度来看，建议积极配置复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件，半导体，光伏风电设备等从月度来看，建议关注与消费修复相关的航空，酒店，免税，食品饮料，百货秦培静说

5月份科技成长板块会有布局机会吗结合估值和业绩确定性等因素，兴业证券首席策略分析师张启耀判断，5月份技术增长板块有望迎来一波修复行情建议投资者重点关注免疫力强，景气度高的新半军方向，如新军工材料，光伏组件，风力发电机，半导体材料，5G光缆，UHV等

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