银河证券非银金融团队发表主题为资本市场生态变革把握财富管理机构业务优质赛道的研究报告

银河证券非银金融团队发表主题为资本市场生态变革，把握财富管理，机构业务优质赛道的研究报告非银团队认为伴随着居民资产配置结构变化，权益资产配置需求增加，权益市场大发展时代来临投资者机构化，专业机构投资者快速壮大，市场的定价权逐步转向机构投资者券商财富管理业务以及机构业务条线成长空间打开，财富管理以及机构业务优势券商更易获得估值溢价

综合考虑证券行业经营环境，在悲观，中性，乐观假设下，我们测算证券行业2022年净利润同比增速分别为—3.29%/9.76%/20.44%当前板块 1.62X PB，处于2010年以来19.3%分位数，维持推荐评级个股方面，推荐财富管理，机构业务领域优势明显的券商东方财富，东方证券以及中金公司，华泰证券等

与此同时，券商财富管理转型渐入佳境，金融产品代销等业务净收入在下半年也有望保持高位，在良好的市场环境支持下，年内券商业绩有望保持较好水平。

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