公募四季报渐次披露基金经理调仓换股更趋均衡

2022年，基金四季报披露如火如荼据《经济参考报》记者统计，已披露四季报的基金超过40只，多位知名基金经理的换仓换股路径也浮出水面整体来看，在市场积极因素的影响下，大部分基金的股票仓位有所提升，不少基金在90%的高仓位运行在2022年的震荡行情中，相对于投注的单一行业，基金经理在行业配置的选择上更加百花齐放展望后市，公募态度普遍乐观，称a股市场将面临长期结构性机会

配置值突出显示

多只基金股票仓位超过90%

虽然许多基金在第四季度的业绩稳定，但他们的股票头寸也有所改善具体来看，中庚基金，汇丰晋信基金，SDIC瑞银基金等多只基金产品的股票仓位均超过90%

业绩方面，截至2022年四季度末，华福灵活配置混合季度累计单位净值增长率为21.74%，排名第一，其次是中庚价值先锋股票，净值增长率为20.94%此外，中庚小盘价值股，明亚常青价值等20余只基金在报告期内均有正收益

股票仓位方面，与三季度末相比，大部分基金股票仓位有所提升2022年四季度，中庚基金邱东荣管理的四只基金权益仓位均有所提升，四季度均录得正收益其中，中庚价值领航混合自去年二季度末以来连续小幅攀升至92.34%，一年内价值和质量混合的股票仓位从去年三季度末的91.78%上升到93.38%，中庚灵活配置的价值在四季度末升至93.72%，三季度末股票仓位为89%，中耕小盘价值股的股票仓位也略有回升，到去年四季度末达到93.17%

SDIC瑞银管理着数百亿美元资产的基金经理石成管理的6只基金的股票仓位也有所提高根据四季报披露，SDIC瑞银混合产业趋势股票仓位为92.39%，三季度末股票仓位为89.61%，SDIC瑞银在产业转型一年中持有的混合仓位增长更为明显，从去年三季度末的54.08%增长到89.27%其他四只基金在第四季度末持有超过90%的股票仓位

汇丰晋信基金披露的4只基金产品股票仓位均超过90%截至第四季度末，汇丰晋信核心增长混合，汇丰晋信动态策略混合，汇丰晋信低碳先锋股票和汇丰金鑫知识先锋的股票仓位分别为93.95%，92.24%，93.93%和92.78%其基金经理陆斌表示，过去几个月，居民新增存款规模持续上升，贷款规模持续下降，传统大类资产收益率下降权益类资产是目前为数不多的隐含收益率较高的资产，配置价值凸显

行业分布多样化

基金经理积极换仓换股。

从换仓换股来看，在2022年的震荡行情中，很多管理规模超过100亿元的知名基金经理，比单一行业更注重资产配置的平衡比如作为陆斌的代表产品，汇丰晋信动态策略混合四季度的行业配置明显更加均衡，涵盖了电力设备，有色金属，非银金融，计算机等行业其中，东方通，四维图新在去年四季度新增股票，盐湖股份，中信证券退出前十位此外，陆斌还补充了中国平安和当代安培科技有限公司到第四季度末，陆斌管理的资产达到254亿元

世诚管理的多只产品仍重仓新能源板块，但投资股票已有明显变化比如去年四季度新增了华友钴业，天赐材料，新增了西藏珠峰，西藏矿业这两家有色金属企业，而盛鑫锂能，藏格矿业则退出了前十的位置其管理的另一只基金SDIC瑞银工业趋势混合基金在第四季度增加了两只股票，即亿纬锂能和西藏珠峰目前，世诚管理的资产超过200亿元

邱东荣则在第四季度对尴尬的股票做了大减法其代表产品中庚价值领航最新规模为116.63亿元去年四季度，中国宏桥和中国海洋石油分别减持了772.9万股和760.6万股不过，目前仍有两只股票是基金的前两只股票此外，邱东荣还在去年四季度减持了常熟银行和驰宏锌锗，匡矿能源进入前十大重仓股，美团—W退出前十大重仓股最新数据显示，邱东荣管理总规模超过300亿元

中庚基金的另一位基金经理陈涛管理着中庚价值先锋股票，他选择的行业也更加分散基金四季报显示，目前基金持仓包括计算机，电子，食品饮料，建筑装饰，医药，生物等多个行业去年四季度，陈涛减持了部分涨幅较大的股票，增加了部分估值较低的消费和医药股的配置比例其中，陈静，甘源食品和花园生物新进入前十大重仓股

估值还在底部。

2023年股市机会可期。

综合基金四季报披露的投资策略，基金经理普遍认为2023年经济将逐步好转，宏观不利扰动因素将逐步消除目前权益类资产估值仍处于底部，权益市场长期结构性机会已经打开

长期来看，中国经济增速相对全球仍将保持较高水平，代表未来发展方向的优质成长型企业将不断涌现，股权市场长期结构性机会已经打开陆斌表示，经过近几个月的市场调整，部分行业和个股的估值风险已经得到充分释放，业绩已经见底，有望边际改善在新能源，医药，计算机，电子等行业找到了很多投资机会，估值和基本面匹配，同时长期空间大，公司质量好

石成也认为，2023年经济会逐渐好转在成长的大背景下，我们看好成长股的表现尽管受到整体宏观经济的影响，成长行业的增长仍然很快从2023年来看，很多制造业都会经过产能过剩的节点对于未来展望，盈利能力不再下降，具有投资价值上游资源产品具有资源属性，由于其长期供应的速度限制，会在很长一段时间内具有很高的盈利能力

邱东荣表示，a股整体估值水平在各类指标中处于周期性低点，在此估值水平上一般对应系统性机会，机会大于风险进一步从结构上看，目前只有大规模成长的股票还在中性水平以上，其他类型风格基本都在低估值区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，都有很好的布局机会

在行业布局方面，明亚价值常青基金经理何明表示:展望2023年，伴随着疫情对生产和消费的扰动逐渐消除，行业供需，企业竞争力等基本面因素将回归主导地位中期维度，受益于房地产行业边际改善和消费场景正常化，组合中内需导向的消费行业股票具有较大的业绩修复潜力

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