曾经的“影视一哥”华谊兄弟满地找钱

近三年过去了，钱一直是华谊兄弟头上的一块大石头。

卖房、卖画、卖股票；hellip王兄弟能做的几乎都已经做了，而且差距还很大。

从铺蛋糕的泛娱乐策略到ldquo真实场景rdquo有了重点，华谊兄弟一直在收缩战线。然而，电影作为公司的基础，被放松太久了。

损失转移

华谊兄弟又开始了新一轮的资产抛售，这次是英雄互娱。

六年多前，应淑玲创办了英雄互娱，并在国内率先提出了移动电子竞技的概念。成立当天，公司借壳登陆新三板，成为第一家移动电竞。

红杉资本、华兴资本、正格基金等国内知名投资机构正在一级市场争夺公司的A轮份额。不到半年的时间，B轮融资启动，王思聪和普思资本投资超过1亿元，高价位运行。

C轮前，应淑玲找到了王。经过半个小时的讨论，王决定投资。此时的华谊兄弟如火如荼，手里有钱，急需游戏来填补大娱乐的不足。

应淑玲想要10亿元，王却大声给了20亿元。多么和谐的商务会议。

2015年11月，华谊兄弟决定以19亿元认购英雄互娱2772.2万股新股，占公司总股本的20%，整体估值95亿元。当时英雄互娱还比较弱。当年上半年营收只有700多万，亏损超过700万元。即便如此，它还是做出了未来三年超过18亿元的业绩承诺。

在华谊兄弟看来，英雄互娱是一个不错的投资标的，其移动电竞业务有利于公司大娱乐战略的实施。同时，英雄互娱的核心管理层是电子竞技游戏和投资领域的专家。

2016年至2018年，英雄互娱，不负众望，分别实现净利润5.04亿元、9.15亿元、7.28亿元。

然而，在接下来的两年里，公司业绩一落千丈，只有2000多万元。英雄多次尝试借壳a股上市，但都失败了。

目前华谊兄弟本身资金紧张，业绩承压，没有时间等到英雄互娱。

近日，公司决定以8.7亿元转让其持有的英雄互娱15%股权，整体估值58亿元，较初始持股大幅减少。初步预计本次交易将产生投资收益-176.77万元。交易完成后，华谊兄弟对英雄互娱的持股比例将降至5.17%。

低价降价

1994年，王从美国回来，带着弟弟一起创业，涉足广告业。借助中国银行的标志等广告票据，他积累了第一盆金。

四年后，王遇到了，他们联手打入了崭露头角的民营电影行业，开创并主宰了中国电影的发展。新年档案；103010、《没完没了》、《大腕》等电影奠定了冯小刚的喜剧风格，也让华谊兄弟在国有大厂众多的中国电影行业竖起了一面旗帜。

作为内地最大的民营影视公司，华谊兄弟在内地赢得了一批知名演员和导演，长期以来也是华谊兄弟的摇钱树。

2009年，华谊兄弟在创业板上市，成为ldquo第一部私人电影rdquo王哥哥的身价也涨了。王也成为了中国娱乐圈最漂亮的老板之一。他出门在外，周围有像云一样的星星。品尝红酒和购买豪宅是大型艺术品拍卖的常客。

十年河东十年河西。

2018年以来，华谊兄弟持续遭遇金融危机。王改变了以往的风格，为了安全度过危机，他尽最大努力为公司寻找资金。卖豪宅，名画，甚至向富人圈求助

作为公司的实际控制人，王氏兄弟质押了公司较高比例的股权，也有较高的债务。截至今年8月27日，王氏兄弟持有公司股份7.06亿股，占公司总股本的25.41%，已质押股份6.46亿股，占所持股份的91.50%。到明年2月，将有超过7亿元的质押融资到期，到8月，相应的质押融资将有近10亿元到期。

近日，王中磊已提前计划减持公司部分股份以偿还质押融资。尽管如此，该公司目前的股价一直处于历史低点。

迫切需要强大的根基。

华谊兄弟开创了内地电影商业化的时代，却没能牢牢把握住这个时代。

公司上市后痴迷资本运作，砸钱并购事件频发，埋下巨大隐患。

据媒体不完全统计，华谊兄弟自上市以来，并购支出近49亿元。2013年以2.52亿元、溢价36倍收购张国立控制的浙江东升；2015年先后收购新成立的东阳郝汉、以10.5亿元收购负资产的东阳美拉，溢价7.56亿。前者与李晨、冯绍峰、杨颖等演员绑定，后者则是华谊兄弟的铁杆冯小刚控制的公司。

经过一系列的并购，公司的商誉急剧增加。

然而，目标公司的业绩经常不达标，导致商誉持续减值。2018年至2020年，公司亏损总额达到近62亿元。

延伸使华谊兄弟的多元化格局迅速形成，王为公司规划了一个ldquo。东方迪士尼rdquo泛娱乐蓝图。

电影市场已经太久没有听到华谊兄弟的声音了。2018年下半年和2019年，公司控制和演员阵容的电影都不见了，上映的电影也没有达到预期。

2020年上映的《手机》获得了31亿的整体票房，最终为华谊兄弟挽回了一些颜面。无奈，公司业绩窟窿太大，一个《八佰》远远不够。

今年华谊兄弟投资的《八佰》发布，但作为参与者，对公司整体业绩影响有限。其他几部上映的电影《超级。

越》、《剩下未来》等，均没有取得太高的票房成绩。

今年的时间已所剩不多，华谊兄弟将电影的希望都寄托在了《铁道英雄》身上。影片原本定档国庆，临时撤片避免与《长津湖》的正面竞争。这部硬汉电影，能否助华谊兄弟打一个翻身仗，不日即将揭晓答案。

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