经济恢复动能持续增强下半年经济增速有望逐季回升

5月份金融数据和经济数据已经公布，金融数据超预期，主要经济指标出现边际改善由此，市场对6月和下半年的经济形势有了更多的预期

对此，接受《证券日报》记者采访的专家认为，伴随着复工复产的持续推进，物流的持续畅通，稳增长的一系列措施逐步见效，6月份宏观经济指标将继续向好，下半年中国经济增速有望逐季回升。

复产继续推进。

宏观经济指标将继续改善。

国家统计局的数据显示，5月份主要经济指标出现小幅改善其中，投资保持稳定增长，制造业投资呈现较快增长，基础设施投资大幅上升，进出口快速增长，出口数据大幅上升，消费降幅较4月收窄，居民消费意愿依然不强

"预计宏观经济指标将在6月份继续改善"财经研究院副院长吴朝明在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，5月份以来疫情防控形势的好转将大概率持续，企业将继续加快复工达产，产业链供应链将继续恢复，另一方面，前期政策的效果会加速显现

中国民生银行首席研究员文彬也对《证券日报》记者表示，从目前的经济形势来看，6月份主要宏观经济指标将继续向好伴随着国内疫情防控形势的逐步好转，线下消费将继续回暖，6月份消费将进一步好转此外，5月份外贸数据回暖，反映出中国外贸的韧性和活力预计6月份进出口仍将保持平稳增长

伴随着复工和生产的继续推进，这将推动经济在6月份出现复苏增长中国首席经济学家论坛理事王军在接受《证券日报》记者采访时表示，稳定经济的一揽子政策正在加速见效，内需将在边际上明显反弹，消费将出现一定的补偿性复苏，基建投资也有望继续加快制造业投资也将在强劲的出口韧性推动下保持平稳发展态势

6月份的经济复苏增长将使经济在第二季度保持正增长王军认为，如果不出意外，三季度经济增速有望重回5%以上

谈及下半年经济，吴朝明认为，伴随着疫情防控形势的好转和政策的加快，预计下半年经济将呈现前低后稳的走势从具体指标来看，首先，得益于专项债券发行和使用加快，信贷等配套资金充裕，项目审批加快，疫情影响持续减弱等积极因素，未来几个月基建投资增速将继续回升其次，转型升级和退税的需求会支撑制造业投资最后，伴随着国内疫情的好转，交通物流大动脉和微循环逐渐打通，人员和要素流动明显加快，消费政策的推动有利于促进消费的稳步回升

该行首席经济学家刘锋在接受《证券日报》记者采访时表示，5月份经济数据明显好转，说明财政和货币政策发挥了作用接下来，在基础设施投资方面，我们需要进一步发展新的基础设施和软基础设施，要提振消费需求，就要增加居民收入，创造就业机会，增强居民消费信心

文彬表示，伴随着疫情防控形势好转，复工复产，物流持续畅通，各项稳增长政策效果进一步显现，经济回升动能将进一步增强预计下半年经济将逐季回升

保持政策连续性

增强居民消费信心

5月份金融数据超预期，新增社会融资和人民币贷款双双大幅增长但从贷款增量结构看，企业短期贷款和票据融资放量增长，居民中长期贷款少于去年同期

吴朝明表示，5月份金融数据超预期，反映出三个信号:一是货币政策正面发力，成效初步显现，二是疫情影响减轻，社会福利和信贷总量提高，三是信贷结构依然较差，企业和居民中长期贷款同比继续萎缩，反映企业投资和居民购房需求回升依然缓慢。

王军表示，5月份部分金融数据略超市场预期，释放出金融部门积极努力稳定经济市场的强烈信号，呈现总量和短期明显改善，结构和中长期优化不足，居民加杠杆能力和意愿仍然较弱。

接下来，货币政策将如何发挥作用王军认为，总需求与结构，数量与价格，利率与汇率等各种政策工具应该并重短期内，应更加重视货币政策中价格工具的应用要尽快降低利率，引导市场利率进一步明显下降，尽可能降低融资成本，减轻企业负担

目前，主要问题是信贷需求不足单靠货币政策很难解决信贷需求不足的问题需要财政政策牵头，货币政策配合财政政策吴朝明建议，适当加大结构性货币政策工具对新动能的支持力度

文彬表示，5年期LPR下调了15个基点根据央行新规，首套房贷利率可在此基础上下调20个基点未来效果会逐步体现，房贷增长有望回升企业中长期贷款，根据新增专项债务额度，6月底前发放，8月底前基本使用完毕未来两三个月，基建项目将投产银行需要提供配套的信贷资金，同时要发挥政策性银行的长期资金优势，加大对新型基础设施等领域的信贷投入

刘峰表示，目前，中国的财政政策和货币政策支持力度很大下一步，要保持货币政策和财政政策的连续性，稳定居民和企业的预期，提高企业的投资和居民的消费信心

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