中小股东的胜利？中远海控中期大手笔分红323亿景气度能否维系仍是隐忧

可是，在我们千呼万唤始出来之前，这位业绩再创新高的海王终于给了我们一份良心红利。

中远昨日晚间披露的中报显示，今年上半年，公司实现营业收入2107.85亿元，同比增长51.36%，净利润647.22亿元，同比增长74.46%其中，Q2单季度净利润371亿元，环比增长34%，创下历史新高公司主营集装箱运输业务的毛利率为47.32%，同比上升9%

至于业绩增长，中远空海将其归因于上半年国际集装箱运输供需紧张，干线出口运价保持高位。

引人关注的是，公司将进行10年来首次中期分红，每股现金分红2.01元，合计约323.44亿元，约占上半年归母净利润的50%去年底分红金额为139.32亿元，占比仅为15.6%，这引起了大量小股东的不满

同时，董事会还提出，未来三年，集团当年分配的现金红利总额应占公司当年实现的归属于上市公司股东的净利润的30%至50%需要注意的是，本次计划的分配基准由之前的可分配利润变更为归母净利润

回到今年5月，在公司的年度股东大会上，面对中小股东对分红过低的批评，中远空海总会计师张明文解释说，公司的资产负债率高于同业，而少分红可以帮助公司控制财务杠杆而且公司为重要子公司安排了较大比例的利润分配来弥补历史亏损，可用于分红的资金并不多

但这种解释并没有得到小股东的广泛认同在分红表决的投票环节中，持股5%以下的参会a股股东中，有6.01亿股投了反对票，占比60.25%

上海交通大学上海高级金融学院教授陈欣最近几天撰文指出，中远空海2021年的低水平分红决策暗示公司管理层和股东之间存在代理问题，这种成本也体现在公司的低市场估值上未来，公司可能会提高分红比例，以提升公司对外部股东的价值

公布分红方案后，中远控股也一改之前的十字军，众多股东表示良心终于等到了你。

海王号赚了足够多的钱，而且这一次很慷慨，但市场仍然担心中远空海能否在强周期性的航运业中继续赚钱。

根据Drewry最新发布的《全球航运市场报告》提供的数据，上周世界集装箱运价指数录得连续第27周下跌，环比跌幅再度扩大最新的上海集装箱运价指数较前一周下跌8.03%，创疫情以来最大单周跌幅摩根士丹利最近也发布报告称，航运周期已经见顶，预计未来一到两年运费将恢复正常

关于后市运价，公司没有正面回应财联社记者的置评请求仅表示预计下半年集装箱运输需求增速将保持稳定，供应链将进一步稳定

公司表示，需求方面，虽然存在地缘政治和高通胀带来的不确定性，但预计全球集装箱运输需求增速将保持在相对稳定的水平，在运力供给方面，伴随着集装箱船队运营效率的逐步提高，结合下半年新船交付量的变化，全球有效运力供给将会增加但船舶能效指数，营运碳强度指数等国际环保新规生效后，将长期制约航运业的有效供给

根据陈欣在上述文章中的分析，尽管集装箱运输在中长期可能面临总体供大于求的问题，但三大班轮联盟可以通过空白航行削减运力供给，在需求下降时维持运价，并大大削弱集装箱运价波动的下行周期性此外，疫情对供应链的影响迫使更多的货主签订长期协议，这也降低了班轮公司业绩的波动性

中远副总经理陈帅在前述股东大会上也表示，太平洋航线，中欧航线及大部分航线的签约基本实现了既定目标，太平洋航线签约货运量占60%至70%，中欧航线占50%至60%而且今年供应链持续受到冲击，使得货主更加关注未来供应链的稳定性，而不是只看合同价格选择签订长期合同的客户认可船公司的服务和价格，明白船公司的成本在明显上升

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