深度宏观大类资产配置周报：国内或将进入为期两个月的政策观望期

国务院常务会议指出，促进消费的政策可以用尽，美国经济衰退预期明显升温。

资产配置顺序:大宗>股票>货币>债券。

宏观新闻评论

经济数据:无。

消息面:中央全面深化改革委员会会议强调，平台企业所有支付等金融活动要依法依规规范，国务院常务会议指出，促进消费的政策可以用尽，等待住建部八部门发布通知，推进市场主体住房租金阶段性减免，审计署发布2021年中央预算执行和其他财政收支的审计报告，中国房地产业协会，浙江省房协将于7月26—27日在杭州联合主办房地产救灾项目与金融机构对接会

资产绩效审查

a股上涨，但整体下跌本周沪深300指数上涨1.99%，沪深300指数期货上涨2.11%，焦煤期货本周跌9.91%，铁矿石主力合约本周跌11.04%，股份制银行理财预期收益率收于1.75%，余额宝7日年化收益率下跌8BP至1.59%，十年期国债收益率上涨2BP至2.8%，而活跃的十年期国债期货本周下跌0.29%

资产配置建议

资产配置顺序:大宗>股票>货币>债券6月LPR与5月持平，降息预期再次落空接下来的7月和8月会受到很多国内外事件的影响比如国内，7月政治局会议将定调下半年经济工作，汛期对生产和基建投资影响不确定8月份重点跟踪基建投资进度，以及明年专项债务额度是否提前下达国外方面，美联储7月大概率继续加息75BP，但需要关注未来加息政策的预期导向，可能对全球经济和资本市场造成溢出冲击另外，美国的取消还在炒作阶段因此，未来两个月，中国大概率进入政策观察期一是会加大落地前出台的经济刺激政策，第二，它将观察生产和消费的恢复程度，三是储备政策工具，应对全球经济增长预期和资本市场波动我们维持之前的观点，即人民币资产基本面的相对优势将继续放大

风险:全球通胀上升过快，流动性回流至美国债务，全球新冠肺炎疫情的影响已经扩大。

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