伴随着新能源板块权益的调整和基本面的强势明显背离板块配置性价比逐步提升

基本金属:受国内外经济前景担忧影响，本周以油为首的全球大宗商品整体走弱，基本金属则外弱内稳，其中LME3 月铜跌2.5%，铝跌1.7%，SHFE 主力合约铜涨0.1%，铝涨0.3%本周全球显性库存铜环比上升2.26%，同比下降41.55%，铝环比下降3.43%，同比下降42.93%，依然均处于历史最低位，主要受制于动力煤涨价，本周成本同步测算电解铝冶炼环节吨铝税前利润环比回落171 元至1934 元尽管基于长久期特性，权益维度，基本金属板块本周主要基于担忧国内需求而出现较大回调，不过，商品维度，铜，铝等基本金属总体维持相对稳定，基本面并未出现显著恶化，本周以铝为代表的绝大多数基本金属显性库存重回去化通道当前的铜，铝等基本金属，面临供给时有扰动对冲内需相对羸弱的局面，预计短期价格维持高位震荡，而一旦伴随着国内经济相对触底，则有望开启一轮更流畅上行周期，尤其是对于供需结构优化明显，且在传统地产领域应用集中在更易触底反转的竣工端的铜，铝权益层面，建议关注铝，铜，锡，锌等，其他具备强阿尔法属性如索通发展，金诚信，洛阳钼业等也可中长期关注 能源金属:伴随着新能源板块权益的调整和基本面的强势明显背离，板块配置性价比逐步提升 锂方面，伴随着新增产能的释放叠加盐湖产量的季节性修复，锂价在45—50 万/吨区间震荡目前来看锂盐厂/贸易商/中游的锂盐库存普遍很低，因此后续锂价有望在需求持续增长的拉动下重新回归上涨趋势目前来看，本轮行业由于海外资源开发速度相对较慢，锂电需求占比大幅抬升，叠加成本曲线陡峭且韧性十足，较大幅度地抬升了锂价中枢水平，关注Pilbara 4 月底的精矿拍卖钴方面，4 月12 日南非东部夸祖卢—纳塔尔省由于连日强降雨导致发生洪水，德班港宣布紧急暂停业务，刚果金70%钴物流均从德班港经过目前德班港物流正在逐步恢复，但本次极端天气造成的灾害预期将导致内陆运输中断，船期推迟，或将对6 月份往后到港钴中间品原料造成影响，供给将持续紧张，短期高成本低库存下钴价将在50 万/吨以上镍方面，俄乌战争叠加逼空行为，镍价中枢明显上抬，后续伴随着新增供给的逐步释放价格有望逐步回归供需基本面，2022 年镍价中枢有望大超之前18000 美金的预期本周华友印尼华科高冰镍项目第一台电炉顺利点火，华友衢州基地3 万吨高镍动力电池硫酸镍项目投料试产稀土方面，2022 上半年国内稀土配额同比增长20%，进一步延续稀土供需偏紧的格局，近期氧化镨钕价格已经企稳反弹北方稀土受益于配额同比增长40%，量价齐升利润弹性有望充分体现同时，北方稀土成立磁材事业部，将对现有磁材产业整合，推动磁材业务一体化发展看好磁材板块在头部公司产能扩张，产品结构改善等多重因素共振下的业绩弹性建议关注:锂，钴镍，稀土 贵金属:美联储首次加息落地，美债利率加速创新高，但油价依旧维持高位韧劲，滞涨环境下黄金整体仍旧维系强势当前节点我们依旧以左侧配置的视角看待黄金，有别于其他商品，历经一年半的整固，黄金股当前仍处低估值区域，配置性价较高展望未来，不论是短期的滞涨情景，还是中期的衰退情景，均有利于金价走强，黄金股当前处左侧配置区域，重视其配置价值，不限于当前的抗滞胀交易建议关注招金矿业，赤峰黄金，银泰黄金，山东黄金 风险提示 1，全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期，2，金属供给过快释放，导致价格下滑

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。