央行工作会议将稳健的货币政策要灵活适度排在首位

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观点:最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础而伴随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启短期，央行工作会议召开，稳健的货币政策要灵活适度排在首位，市场流动性合理充裕和继续宽松预期下，整体向好的支撑和提振较强，逢低仍是配置的好时机而风格转换之际，建议重点关注低估值蓝筹股的配置

昨日美股反弹，今日A股小幅高开开盘后，指数红盘震荡，但随机掉头向下，盘中迎来翻绿此后，题材股表现良好，创业板回升下，深成指表现相对强势此后，指数昨日收盘位置上下震荡，总体表现平稳盘面上，家用电器领涨，计算机，社会服务，有色金属以及通信等涨幅居前，而煤炭板块领跌，公用事业，建筑装饰，房地产以及建筑材料等走低

中央经济工作会议之后，昨日央行召开了工作会议这一次，央行工作会议将稳健的货币政策要灵活适度排在首位具体提到综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配会议当中，保持流动性的合理充裕其实已经充分体现了货币政策稳健下的边际宽松趋势，而在降准以及调降LPR之后，实际上货币宽松的周期已经开启

众所周知，股市是货币的晴雨表，尤其是宽松的货币政策以及良好的流动性是股市向好的直接推动力所以，一般宽松趋势下，股市的行情都不会差也是基于此，在此前市场基本面良好支撑以及宽松周期开启之下，我们继续看好跨年以及来年一季度的行情，在此过程中，指数如果有回撤，仍是考虑逢低配置的好时机

回到盘面上，11月10日以来指数持续反弹，期间拉升之际蓝筹权重股贡献绝大力量，近期虽然有所回调，但是整体表现稳定而12月中旬以来，题材股整体回落，并且迎来阶段性的回撤，整体较为弱势此外，近期新能源集体走低，高位股不断杀跌，市场高低切换的风格转向已经较为明确，而这种转换，既有货币宽松周期开启对于低估值品种估值修复的预期，也有补涨的期望

因此，对于整体上行趋势下的短期回调，不必过于担忧在稳增长托底以及宽松周期开启下，市场整体仍有支撑和提振的基础，回调整体可视为洗盘，仍可考虑逢低进行配置具体机会方面，建议从三个角度挖掘:首先，政策角度的稳增长或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等，其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块，第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种

第四，在房地产问题上，央行表示“目前房地产市场风险总体可控，房地产市场健康发展的态势不会改变。”我们认为尽管“房住不炒”这个定位不会改变，但房地产市场的合理融资需求在边际上已经开始改善。

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