谁点燃了特斯拉的股价？

在一系列利好消息的催化下，特斯拉股价再次站上巅峰。10月25日，特斯拉股价上涨12.7%，至1024.86。

在一系列利好消息的催化下，特斯拉股价再次站上巅峰。

10月25日，特斯拉股价上涨12.7%，至1024.86美元，总市值达到创纪录的1.01万亿美元。这是特斯拉市值首次突破万亿，也超越脸书成为美股市值第五大公司。

疯狂的一万亿美元！当天收盘时，特斯拉CEO埃隆·米德多特；马斯克在社交媒体上发布消息纪念这一里程碑。

目前市值万亿的公司中，有苹果、微软、谷歌、亚马逊。作为唯一的汽车公司，特斯拉的市值超过了丰田、大众、戴姆勒、通用、福特等巨头的总和，也超过了所有汽车厂商在a股的市值总和。

一夜之间，没想到特斯拉涨了这么多。私募股权投资人丹斌在社交媒体上表示，希望a股也能效仿。

资本市场也逐渐有了反应。当日，美股三大指数集体上涨，道指和标准普尔500指数均创历史新高。在上涨行情的带动下，最近一直处于低迷状态的韦小立他们也纷纷跟进，股价分别上涨6.16%、11.5%和6.07%。

随着股价的上涨，彭博亿万富翁指数排行榜显示，马斯克的身价已经达到2520亿美元，稳坐世界首富的位置。与仅仅10个月前的峰会相比，其价值上涨了572亿美元，个人财富平均每天增加近2亿美元。

这也给了资本市场更多的想象空间。在一位长期关注特斯拉的投资经理看来，特斯拉的下一个增长拐点是超越苹果，然后走向总市值10万亿。

谁在推动股价？

现在回过头来看，特斯拉股价创新高并非偶然。自第三季度财报发布以来，其利好消息不断。

10月26日，彭博报道，国际汽车租赁公司Hertz Global一口气买了10万辆特斯拉。与传统租赁公司不同，赫兹没有选择购买高折扣的低配车型，而是全价购买高配版本。

这份订单不仅是史上数量最多的电动汽车，还直接为特斯拉带来了42亿美元的营收，同时锁定了特斯拉10%的年产能。彭博援引知情人士的话说，这些车辆将在未来14个月内交付。

经历了2017年的生产地狱，特斯拉现在无疑有能力消化这些订单。

消息发出后，有网友在社交媒体上称特斯拉拿下10万台订单，这是一个巨大的进步。马斯克后来也略凡尔赛回应说奇怪的是，特斯拉的估值变化很大程度上是产量攀升问题，而不是需求问题。换句话说，在马斯克眼里，特斯拉的销量一直供不应求。

除了拿下史上最大订单，中国市场也给特斯拉股价加了一把火。

10月25日，特斯拉提交给SEC的文件显示，今年第三季度，特斯拉在中国的市场营收同比增长78.5%，达到31.13亿美元，也超过了特斯拉在中国66.62亿美元的全年营收。前三季度，特斯拉在中国实现营收90.15亿美元，约占特斯拉全球营收的25%，是仅次于美国的第二大市场。

事实上，自上海工厂投产以来，特斯拉就一直在押注中国市场。今年以来，迫于成本压力，特斯拉在美国多次调整车型价格，而相比之下，特斯拉在中国市场一直保持低价策略。按照计划，到2021年底，特斯拉Giga上海国产化率将达到90%。

为了不断吸引中国消费者，特斯拉也在深化本土化战略。10月25日，备受瞩目的特斯拉上海R&D创新中心和特斯拉Giga上海数据中心落成，并宣布将于近期投入使用。

官方表示，根据上海数据中心建设指南的相关要求，特斯拉已完成数据中心的相关审批和备案要求，建设了特斯拉Giga上海数据中心，用于存储工厂生产等中国运营数据。

随着数据中心的落地，这也意味着此前备受争议的数据隐私问题得到了彻底解决。

另外，推动股价上涨最重要的还是业绩。第三季度，特斯拉收获了有史以来最好的净利润和运营利润，营收同比增长58%，至137.57亿美元，净利润同比增长389%，至16.18亿美元。至关重要的是，特斯拉的汽车毛利润达到30.5%，高于丰田2020年18%的毛利率。

刚满18岁的特斯拉已经成长为一家可以赚钱养家的公司。

能超越苹果吗？

万亿市值不是终点。随着特斯拉前进的步伐，资本市场的预期也水涨船高。

今年9月，当Model 3荣登欧洲新车销量榜首时，长期看涨特斯拉的摩根士丹利分析师亚当·米德多特(Adam middot)；乔纳斯随后将特斯拉的目标价从每股900美元上调至1200美元。这意味着特斯拉股价仍有近20%的上涨空间。

另一位看好特斯拉的Ark Investment Management创始人Cathie Wood认为，到2025年，特斯拉的股价将达到3000美元。

现在特斯拉的市值并没有被高估，只是处于复苏状态。上述投资经理分析，随着特斯拉对传统汽车的挤压，后者的市值也会被特斯拉抢走。特斯拉在早期资本市场的想象会抬高其估值。随着业绩的上升，估值会不断上升，股价也会不断上涨。

在他看来，无论是技术创新还是商业模式，特斯拉都足够性感。在下一阶段，苹果将首先被超越，其次是无人驾驶FSD。随着业绩的上升，市值将达到10万亿。

抛开市值，对于头部公司来说，最终的趋势几乎都是以高利润和规模取胜。

以苹果为例。作为全球市值最高的公司，目前市盈率29倍。市场研究机构Gartner发布的数据显示，2020年第四季度苹果手机出货量接近8000万部，超过三星成为全球智能手机销量冠军。

研究公司Counterpoint发布报告称，今年第二季度，苹果手机全球出货量虽然只有13%，但却收获了整个手机市场75%的运营利润和40%的营收。其营收能力可见一斑。

相比现阶段的特斯拉，其2020年全球交付量为50万辆，仅占丰田和大众集团的二十分之一，市盈率为300倍。在规模和市值严重不对等的情况下，特斯拉仍然需要在规模化的道路上不断努力。

10月8日，在股东大会上，特斯拉再次重申了2030年2000万辆的销量目标。也就是说，特斯拉将在10年内实现销量同比增长40倍。

但也有人说，特斯拉的野心不足以支撑这么高的市值。

我们承认特斯拉的表现无可挑剔，但这并没有改变我们认为特斯拉股价被高估的观点。一直看空特斯拉的投资公司Roth Capital Partners分析师克雷格·米德多特(Craig middot)；欧文认为，未来汽车行业最大的催化剂是2024年发布的苹果汽车，分析师将特斯拉的股价定为150美元。

无论是看涨还是看跌，特斯拉都是当今资本市场当之无愧的宠儿。单从销量来看，特斯拉也已经牢牢占据了领先地位，那么特斯拉能否超越苹果或许值得期待。

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