华安基金：政策利好持续，创业板50指数震荡回暖

创业板50指数中所涉行业涨跌情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/4

上周市场继续走强，政策端国家税务总局发布“促进民营经济发展”相关税务政策，提振市场信心，发挥资本市场服务实体经济的重要作用。从主要指数的表现来看，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，沪深300上涨0.70%，创业板指上涨1.97%，创业板50指数上涨2.63%。行业板块方面，既政治局会议明确提出活跃资本市场的要求后，中国结算进一步下调最低备付金缴纳比例，政策利好仍在持续，券商、保险等非银金融板块表现持续走强；房地产方面，央行延长保交楼贷款支持计划实施期限；TMT多个子版块受益于政策暖风，既超一个月的回调后于上周企稳反弹。

华安基金指数与量化投资部表示，从一些边际变化可以捕捉到国内经济逐步企稳的态势，最新公布的7月中国制造业PMI为49.3，仍处于荣枯分界线之下，但景气度较前期有所回升，加上政策端在房地产和资本市场领域的积极行动，经济企稳或将与政策转变形成合力，带动企业盈利与市场风险偏好的回升。

当前市场估值尚处偏低水平，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。华安基金指数与量化投资部认为，行情的演绎或逐步扩散至低位板块，以创业板50指数为代表的创业板核心资产或存在超跌反弹的机会，目前估值性价比较高，创业板50指数估值在30倍，处于过去十年10%以内的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.8.4）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

电力设备新能源

前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电新板块经历较大调整，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，行业需求拐点或现。

医药

近期医疗反腐事件导致板块有所震动，出现系统性风险的概率比较小，长期来看不合理的水分被挤出，医药企业销售费用率可能会降低，医药龙头合规意识不断增强。医药行业每一次大的行业事件，都会加快内部结构性调整。从政策、需求及估值来看，都出现了一定的边际变化。经历了长达两年的调整，医药板块估值已来到历史低位，向上修复空间较大。

电子

随着全球经济的复苏和半导体产业链库存周期见底，我们认为AI需求拉动GPU芯片及先进封装需求持续旺盛，电子板块业绩有望逐季改善，继续看好AI需求驱动、需求转好及自主可控受益产业链。

创业板50指数中前十权重股表现情况

代码	简称	权重（%）	申银万国一级行业	周涨跌幅
300750	宁德时代	23.37	电力设备	6.72%
300059	东方财富	7.77	非银金融	5.08%
300760	迈瑞医疗	6.46	医药生物	-7.38%
300124	汇川技术	4.94	机械设备	2.60%
300274	阳光电源	4.65	电力设备	1.57%
300015	爱尔眼科	3.63	医药生物	-3.26%
300014	亿纬锂能	3.25	电力设备	2.48%
300308	中际旭创	3.23	通信	10.28%
300122	智飞生物	2.18	医药生物	-6.08%
300142	沃森生物	1.93	医药生物	-1.98%

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/4

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