猪价“节节高”新一轮“猪周期”来了？

从2020年到2021年初，国内生猪养殖行业的节日气氛一直比较浓厚一直维持在高位的猪价和碧峰的养殖利润，让本该早早淘汰的母猪成了养殖户的宝贝大中型养殖企业，尤其是一些头部企业，都在想尽办法扩大生产河南省养猪户马书立告诉期货日报记者，很遗憾，2021年春节后，超级猪涨价的大周期惨淡进入收尾阶段，生活超市生猪屠宰和猪肉价格出现高位跳水其中，我国大部分地区生猪出栏价格从每公斤36元的高点暴跌至每公斤10元的低点，相当一部分养猪户和大中型养殖企业受到严重冲击，其中一些主要从事生猪养殖

让马书立高兴的是，2021年1月8日生猪期货在大商所挂牌，一些先知先觉的生猪相关企业终于有了救命稻草生猪的成功上市为整个生猪行业提供了重要的风险管理工具随后，伴随着近一年来生猪期现货价格的剧烈波动和生猪养殖利润的持续大幅减少，一些产业主体积极尝试并逐步深入利用生猪期货参与生猪套期保值交易和保险+期货项目，探索出更加高效创新的企业风险管理模式

现在国内现货猪价经过一年多的震荡整理，特别是能繁母猪数量明显下降后，加上相关部门收购猪肉储备，进口肉大幅减少，生猪养殖利润止跌回升近期生猪期货主力合约价格每吨累计涨幅超过3000元业内人士纷纷预测，新一轮的猪市上涨周期将会到来，并且已经开始那么，面对未来市场可能的上涨趋势，猪企还需要进行套期保值操作吗应该如何规避风险

黑龙江恒华农业产业服务有限公司农牧业分析师肖对期货日报记者表示，综合市场发展趋势来看，新的猪市周期确实已经到来一是母猪和仔猪饲料生产和需求明显下降第二，能繁母猪数量自2021年7月开始出现拐点三是生猪和进口肉类数量明显下降

小文慧表示，相关机构发布的饲料数据显示，2022年一季度，国内母猪饲料和仔猪饲料的产销量下降了30%—40%，说明二者的存量都有所下降同时，能繁母猪存栏量的下行拐点出现在2021年7月，后推10个月至2022年4月这个时间点符合一个四年猪周期的规律，意味着一个新周期的开始此外，2020年中国猪肉进口量为439万吨，同比增长108%2020年，进口猪肉占国内消费比重接近10%，创历史新高

2021年进口猪肉371万吨，同比下降15.5%，占国内消费的6.5%，仍处于高位2022年初至今，国内猪价仍在下跌，猪肉进口量因进口利润或折扣较小仍在下跌预计进口总量将继续下降

黑龙江分公司市场经理康全贵告诉记者，长期以来，生猪价格的波动让养殖户和养殖企业叫苦不迭无论生猪价格是跌是涨，只要价格大幅波动，市场风险就无处不在建议参与生猪的市场主体积极参与生猪期货交易，灵活运用相关衍生品这有利于完善我国生猪价格形成机制，协助行业稳定经营利润

康全贵向记者介绍了一个猪企利用期货工具的成功案例，对猪企有参考价值根据消息显示，企业A是一家大型生猪养殖企业，生猪养殖和销售是其主营业务2020年底，企业A计划养殖仔猪，预计2021年9月份出栏部分生猪，数量约8000吨当时企业A根据市场各方面信息预测生猪价格已经处于较高水平，生猪销售价格在后续出栏中将面临下行风险在此情况下，企业A与相关货运公司密切合作，在期货市场建立相同数量的套期保值头寸，以29000元/吨的价格卖出生猪期货2109合约到2021年下半年，生猪现货价格下降，甲公司适时以22000元/吨签订生猪销售合同，在期货市场以21000元/吨平仓通过使用生猪期货工具，可以规避价格下跌的风险

康全贵认为，虽然目前国内猪价有所回升，上涨周期迹象明显，但生猪存栏量仍然不低，而玉米，豆粕等饲料原料价格仍然较高，生猪相关企业面临的风险实际上更加隐蔽和多样化因此，生猪相关企业还需要特别注意套期保值操作的问题，可以利用生猪保险+卖出套期保值的模式积极化解风险

据记者了解，饲料和生猪养殖企业也可以通过相互合作来化解市场风险例如，某饲料企业与养殖企业签订了生猪价格保险合同合同约定，饲料企业为养殖企业计划的一批生猪底价为13元/斤，赔偿限额为200元/头投保规模共计2万头猪，预计赔付限额400万元同期饲料企业在大商所生猪期货合约开仓卖出套期保值，对冲猪价下跌的潜在风险最终，期货市场卖出套保的收益完全覆盖了饲料企业向养殖企业承诺的最高赔偿金额

生猪价格投保+卖出套期保值模式的成功，不仅为中小饲料养殖企业利用期货等金融工具化解价格风险提供了示范，也为生猪产业相关主体进一步探索期现结合模式带来了动力。

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