显盈科技上市一周年：业绩向好却不如竞争对手股价向下再迎大额解禁

2021年9月22日在创业板上市的先盈科技，本周迎来了上市一周年。

回顾这一年，作为信号转换器细分市场龙头的先英科技业绩似乎并不乐观上市后，先盈科技陷入了增收不增利的窘境

截至9月20日收盘，公司股价定格在37.29元/股，较发行价下跌21.63%，本周将有较大规模的解禁，可能进一步对股价构成压力。

业绩不如竞争对手，陷入了增收不增利的窘境

赢科技成立于2011年，是一家专业的计算机，通信，消费电子周边产品及元器件ODM供应商由于2015年Type—C接口的普及，2016年公司业绩实现营收和净利润双增长，进步神速

2020年，上市前夕，公司已实现营收5.31亿，达到净利润6641万元的巅峰但上市后，公司业绩并不乐观，陷入了增收不增利的窘境

2021年，先盈科技实现营业收入5.69亿元，同比增长7.31%，归属于上市股东的净利润5350.07万元，同比下降19.43%收入增加了，但净利润减少了仙鹰科技的业绩似乎离盈利还很远

这种情况在2022年第一季度持续当季，先盈科技实现营收增长20.07%，但归属于上市股东的净利润却实现了13.88%的下滑

对于净利润表现不佳，先盈科技在对外声明中提到了重要的一点:原材料成本上升铝，铜，橡胶，五金等原材料的价格，仙行科技生产所需的，大幅上涨，芯片和电子元器件的价格也因产能不足而大幅上涨

招股书显示，原材料占公司信号转换扩展产品成本的66%至70%，因此原材料涨价影响整体净利润水平。

原材料的影响是业内普遍存在的情况，但在业绩影响上，先英科技的表现不如竞争对手海能实业。

海能实业的核心营收来自信号适配器，营收构成接近显鹰科技2021年年报和2022年一季报显示，海能实业归属于上市公司股东的净利润分别同比增长63.90%和99.46%，与同期先盈科技的—19.43%和—13.88%形成鲜明对比

另外，先英科技是典型的外向型企业其海外收入约占其收入的60%，结算货币为美元公司表示，2021年美元贬值对公司以外币计价的销售收入和应收账款产生了较大影响

但是，这种不利的影响因素在海能实业也是存在的海能实业2021年年报显示，公司出口占比81.38%，甚至超过了显鹰科技的相应比例

值得注意的是，伴随着年内美元的持续升值，公司出口持续受益2022年半年报，先盈科技实现营业收入增长44.16%，归属于上市公司股东的净利润增长31.45%

但海能实业的表现更为突出，实现营业收入同比增长47.59%，归属于上市公司股东的净利润同比增长266.21%。

半年报中，先科技呈现出营收和净利润双增长的良好态势，但与直接竞争对手相比仍有差距。

股价较发行价下跌21.63%，解禁或对其形成下行压力。

在业绩方面，历经波折的先盈科技呈现出积极的态势，但在股价方面，公司股票的涨跌似乎并没有那么顺利。

先英科技的股价表现类似于斜躺的L字左半部分从上市的时候开始，一路下跌到2022年4月，右半部分缓慢上涨，一直持续到8月底

有趣的是，公司股价的表现似乎与其业绩并不相关，甚至有相反的趋势日前，先盈科技公布一季报增收不增利的表现还在继续，但股价反而迎来了下跌拐点，开始连续上涨

8月底，先盈科技发布半年报，业绩和净利润双双大增但其9月份股价继续下跌，较8月份最高价下跌48.53元/股，每股跌破10元截至9月20日收盘，公司股价仅为37.29元/股，较发行价47.58元/股下跌21.63%

如果与上市一年的股价跌幅相比，与业内可比公司相比，先英科技的股价表现尤为痛苦。

在招股书中，先英科技表示，a股可比公司有三家，分别是嘉禾智能，海能实业和澳海科技，其中海能实业是直接竞争对手。

从2021年9月22日收盘价开始，到2022年9月20日收盘价结束，先英科技的跌幅为47.54%行业可比公司均值上涨9.11%，其中直接竞争对手海能实业涨幅最大，达到40.30%

事实上，鲜映科技在上市之初就遭遇了极高的抛售压力上市首日，公司曾飙升至89.00元/股的最高价，但这并没有阻止投资者的持续抛售上市前八个交易日全部以阴线收场股东人数从上市之初的27028人锐减至7月29日的9620人，亏损率为64.41%

本周，股价下跌，股东流失的先盈科技迎来一波解禁潮19日晚间，公司发布公告称，公司9名股东将解除限售，共计976.4万股，占公司总股本的18.07%，将于9月22日上市流通

在市场上，大量解禁通常会给股价带来压力虽然显鹰科技的解禁早就知道了，市场也有预期，但股民还是表现出了悲观情绪在股票栏里，甚至出现了攻31元解禁开始股价就止不住对折等说法

业绩方面，在经历了增收不增利的窘境后，先盈科技在半年报中表现出良好的增长势头可是，从股价表现来看，先英科技迟迟未能赢得投资者的芳心

在这方面，贺勋金融和海能实业在公司运营方面有什么不同公司如何看待摆脱增收不增利局面后股价持续下跌的半年报大额解禁后，解禁股东是否有出售计划致电先英科技提问，截至记者发稿，公司没有回复

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