其实买的只是南极人的标签转做代工业务

代工不是问题，但品控是核心。

但是你以为买的是南极人生产的保暖内衣，其实买的只是南极人的标签。

早在2008年，南极人就提出了品牌授权的商业模式，关闭自己的工厂，转做代工业务人气高了，南极人的代工生意越来越好2015年，他们通过新民科技上市，股票简称改为南极电商

自上市以来，南极电商的股价在经历了去年的高增长后，今年逐渐下滑截至10月8日，南极电商股价收于6.77元/股，总市值166亿元，较去年7月的总市值585亿元缩水逾400亿元同时，今年上半年南极电商净利润为2.46亿元，同比下降约43个百分点南极人的代工生意能火爆多久

净利润和股价双双下跌。。

感情深厚，南极人早年南麂人依靠刘德华，葛优，袁咏仪等名人代言和大量广告，品牌知名度迅速提升，几乎成为保暖内衣家喻户晓的品牌，为后来南麂人吃品牌红利奠定了基础

2008年以来，在服装行业产能过剩，品牌混战加剧的背景下，南极人关闭了自己的工厂，通过品牌授权，即卖标签的商业模式，获得了可持续的运营能力凭借着较高的品牌知名度，南极人的OEM业务越做越大，产品品类从男女内衣，家居服延伸到床上用品，个人护理设备，按摩设备等领域

同时，2015年，南极人还通过借壳新民科技登陆资本市场，股票被称为南极电商同年营业收入同比增长42.3%至3.89亿元，净利润同比增长158%至1.72亿元直到2019年，南极人的营业收入和净利润都保持了两位数的增长

2020年南极人营业收入41.72亿元，同比增长6.78%，净利润11.88亿元，同比下降1.5%。

根据南极人近期发布的财务报告，公司上半年实现营业收入16.61亿元，同比增长2个百分点，但净利润下降约43%至2.46亿元公告中，南极电商表示，报告期内利润下降，主要是公司总部阿里渠道客户品牌授权服务业务收入下降所致根据消息显示，南极电商总部上半年营收为3.17亿元，同比下降35%

值得一提的是，2020年，南极人刚刚被阿里列为继1995年之后第三大受欢迎的国产品牌，在双11天猫品牌热榜出口品牌榜单中排名第四现在伴随着阿里频道的增速放缓，对南极人后续的运营会有什么影响中国新闻周刊就相关问题致函南极电商，但截至发稿时，对方尚未回应

此外，在经历了2020年的快速增长后，南极电商的股价也逐渐下滑日前，南极电商收报6.77元/股，较去年7月24.02元/股的股价下跌71.82%总市值166亿元，相比去年7月总市值585亿元，蒸发超过400亿元

今年春节以来，消费板块有所回调，沪深消费指数从年初2月的高点32504.28点逐步回调至10月8日的24117.62点，调整幅度在26%左右。

潘鹤林，执行院长兼P

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅告诉《中国新闻周刊》，去年同期南极电商净利润几乎是今年的两倍从财务数据来看，南极电商的表现相当令人担忧南极电商的股价从去年底到今年跌幅非常大，说明市场对南极电商持有相对悲观的情绪

质量控制受到质疑。

财务报告显示，南极人主要有三个合作伙伴:纯供应商，纯分销商，前店后厂，其中纯供应商是只生产公司品牌下产品的客户，纯经销商是指只销售公司品牌下产品的客户，前店后厂是指既是供应商又是经销商的客户。

7000多家授权店，产品从保暖内衣到母婴，再到个人护理，南极人的参与面越来越广，问题也逐渐显现。

截至10月9日，黑猫投诉平台上涉及南极人的投诉有924起，不少消费者反映南极人的裤子，床垫，洗衣机等产品存在质量问题，产品未及时售出。

南极电商年报显示，南极人一直遵循好货不贵的理念，为消费者提供性价比高的产品。

如今，南极人的质量问题频发，不断挑战消费者信任的底线南极人如何解决代工带来的质量问题

在张毅看来，品牌格兰特。今年6月19日，南极电商宣布聘任刘震，孔海滨为公司副总经理。

权本质上不会有太大问题，但对南极电商来说，主要的弊端在于对品质的把控不力，导致消费者投诉频频发生，时有被各地消协通报点名，对南极人这个品牌将会产生不利影响，同时也会影响南极电商在资本市场的表现，双方具有共振作用。

盘和林表示，品牌授权模式难以对下属厂商实施品控，从而出现品质参差不齐的情况，损害品牌口碑此外，品牌授权很难对用户进行精准定位

五年计划如何实现。

在公布业绩的同时，南极电商还在半年报中披露了下一步的计划，力争五年内实现GMV约3000亿的目标，营业收入大幅度提升。

张毅认为，对南极电商来讲，GMV的意义不大，公司大部分商品都是通过其他电商平台进行销售。然而，刘震在宣布离职之前，刚刚担任这个职位不到四个月。

根据消息显示，南极电商的授权品牌主要在阿里，京东，拼多多，唯品会等电商平台销售一方面，南极电商获得电商平台的流量支撑但也存在依赖电商渠道及流量渠道风险，一旦电商平台流量见顶，红利消退，南极电商基于电商平台流量赚吊牌费的生意恐将受到影响

根据南极电商财报，2020年除了拼多多外，南极电商在阿里，京东，唯品会上的GMV增速相比2019年已呈放缓趋势2019年，南极电商在阿里，京东，唯品会上的GMV增速分别为39.13%，31.5%，200.35%，到了2020年，南极电商在阿里，京东，唯品会上的GMV增速分别降至12.2%，23.72%，53.68%

不过，南极电商的品牌路线并非一帆风顺目前南极电商的主要品牌包括南极人，卡帝乐鳄鱼，精典泰迪等在今年5月南极电商的投资者关系活动会上，南极电商称:我们数字化未来会更强，因为我们跨境是自己建品牌，Fommos品牌即遇见，预计7月左右上线跨境平台

作为跨境女装品牌，Fommos也被外界解读为对标SheIn的产品南极电商也在会上表示，我们的跨境刚刚起步，这方面能赢的就是东西做的要比SheIn好，价格不能卖的比它贵，服务还不能比它差最近几年来，中国快时尚品牌SheIn通过极致性价比风靡海外

值得一提的是，原计划7月上线的Fommos目前仍未见踪影。

日前，有投资者在南极电商股吧提问:有传言公司把跨境推迟到12月份请出来澄清下，是准备10月上旬还是12月正式上线跨境南极电商回复表示，公司跨境网站正在内测中

张毅表示，不管是提高营收，净利润，还是降低客户投诉率，退货率，南极电商都还有很大的提升空间。

在盘和林看来，工业化标准商品和多品类贴牌永远有市场，因此南极电商通过持续的扩张来做大份额，是有可能的但这并不代表企业盈利能力的提升，南极人扩张的代价是牺牲了南极人的品牌溢价，如果在扩张的同时，能够让品牌维持较好的口碑，这样才更有意义

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